维度网讯，分析师预计，许多国家政府将在2028年前购买数百万桶原油，以补充在此前冲突中动用的应急储备，这一行动将提振原油需求，并吸收部分因OPEC+决定增产而可能出现的全球供应过剩。根据路透基于国际能源署（IEA）、欧佩克（OPEC）和美国能源部数据的计算，今年与冲突相关的供应中断已导致全球库存减少约15亿桶，各国政府随后动用了应急储备。
在霍尔木兹海峡的中断推动油价大幅上涨后，IEA协调释放了创纪录的4亿桶储备。布伦特原油在4月底升至每桶126美元以上，美国原油在3月初接近每桶120美元。大宗商品分析公司Kpler表示，到2027年第三季度，补充这些储备可能使日需求量增加高达66.4万桶，这将有助于吸收OPEC+继续取消减产措施时预计出现的部分过剩供应，从而抑制价格下跌。
咨询公司Energy Aspects的石油主管克里斯托弗·海恩斯（Christopher Haines）表示：“战略石油储备（SPR）的补充将在2027年提高价格下限。”Kpler的政策与地缘政治风险主管米歇尔·布劳哈德（Michelle Brouhard）补充说，补充储备可能在2026年第四季度产生额外的50.6万桶/日的原油需求，并在明年进一步上升。
美国将率先开始补库。美国在IEA计划下释放了1.72亿桶石油，预计将在今年晚些时候开始根据交换协议回收石油，这些协议要求企业归还借用的桶数，并额外归还一定数量作为溢价。美国能源部公布的数据显示，截至7月3日当周，美国战略储备减少了620万桶，至3.195亿桶，为1983年4月以来最低。美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）6月底在路透Next活动上表示，根据交换协议，政府预计每释放一桶石油将平均收回1.28桶。这些回收将帮助SPR库存回升至4亿桶以上，他补充说，华盛顿正在探索将库存提高到5亿桶以上的方法。前美国能源信息署（EIA）局长杰伊·哈克斯（Jay Hakes）表示，美国可能比其他国能更快补充储备，因为交换协议允许库存无需额外政府支出即可恢复到战前水平。Kpler高级石油分析师纳维恩·达斯（Naveen Das）分析称：“对于其他IEA成员国来说，情况更多是2027年加权且可自由决定。”分析师预计，日本和韩国等国家将采取更加渐进的方式重建储备，补充工作可能取决于油价和政府支出决策。
亚洲也在扩大库存建设。分析师表示，较低的油价可能鼓励中国增加库存，从而创造另一个需求来源。法国兴业银行（Societe Generale）大宗商品研究全球主管迈克尔·海格（Michael Haigh）指出：“从历史上看，当布伦特原油价格低于12个月移动平均线时，中国就会开始购买并填充SPR。”根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，周四布伦特近月期货合约交易价格约为每桶78美元，略高于约每桶76.59美元的12个月移动平均线。除了替换危机期间释放的桶数外，亚洲多个依赖海湾地区供应的国家正在扩大储存能力。中国正在建设11个新的战略石油储存基地，而印度计划通过帕杜尔（Padur）和钱迪科霍尔（Chandikhol）的扩建项目，将战略石油储备能力提高一倍以上。菲律宾也在日本支持下开发国家战略石油储备系统。
