维度网讯，Gunnison Copper公司旗下位于美国亚利桑那州南部科奇斯县的Johnson Camp矿已正式投产，成为美国最新的铜生产商之一。该矿与力拓（Rio Tinto）旗下的Nuton硫化物浸出部门合作建设，从最终投资决策到首次投产仅用时18个月。公司新任首席执行官Craig Hallworth（在前任Stephen退休后由首席财务官晋升）在近期采访中，介绍了公司资产负债表修复、Johnson Camp产能提升以及旗舰项目Gunnison Copper的开发路径。管理层表示，这一大型氧化矿藏最终可供应当前美国精炼铜产量的约10%。
在财务层面，公司已清理了从前身Excelsior Mining继承的1500万美元有担保债务，该债务源于2022年被迫关闭的早期原地浸出作业，并在2026年1月全额偿还。由战略合作伙伴（包括私募股权公司Greenstone）持有的可转换债券，最近以公司最近一次股权融资估值54.4%的折扣率现金结算。Hallworth估计，这一结果为股东增加了近500万美元的价值。公司市值在两年内从3000万美元增长至超过2亿美元，日均交易量从约5万股增至300万股，机构持股从零增至约占股东基础的60%，分布在40至50个不同机构。一项3450万加元的买入交易（订单簿达到5100万加元，目标为3000万加元）正为当前钻探计划提供资金。管理层表示，他们有意筹集少于投资者需求允许的金额，以保护现有股东免受不必要的稀释。
Johnson Camp矿的年产能高达2500万磅成品铜阴极。该矿从原矿氧化物料的生产于2025年8月开始，首次销售于9月。Nuton的硫化物浸出技术于2025年12月上线，该工艺可避免将精矿运往海外加工。目前，该矿生产的铜正出售给亚马逊网络服务（Amazon Web Services），用于美国数据中心。Johnson Camp是唯一获得2025年美国能源部第48C节先进能源项目税收抵免计划分配的铜项目，价值1390万美元。2026年7月9日，公司已向能源部提交认证文件，这是实现税收抵免的一步，而非最终批准。能源部仍需在分配税收抵免前批准认证，实际收到的金额将取决于与Nuton的分配协议。公司还向亚利桑那州商务局提交了申请，寻求与Johnson Camp创造的约80个工作岗位相关的州级非稀释性资金，具体金额仍在审计中。
旗舰项目Gunnison的规模远大于Johnson Camp。2026年3月的经济研究显示，在每磅铜价4.60美元的情况下，项目税后价值为19.6亿美元，预期年回报率为22.5%，项目在3.9年内收回初始投资，生产寿命为21年。矿场寿命期内总铜回收量估计为32亿磅，可供应当前美国精炼铜产量的10%。初始建设成本（包括现场硫酸厂）估计为15.6亿美元。大部分改善源于附近的Strong & Harris卫星矿床，该矿床增加了2.63亿磅铜资源，加上采矿设计变更，可回收铜总量从27亿磅增至32亿磅。Gunnison目前的交易价格约为其资产净值的0.19倍，而同行平均水平接近0.88倍，近期收购价格高于1.15倍。公司自身比较对象是Arizona Sonoran，其Cactus项目在出售给Hudbay前，曾通过分配私募股权所有权块给机构投资者，在两年内实现了十倍回报。
在硫酸供应方面，公司计划建设专用现场酸厂，预算为3亿美元。理由是保障国内供应安全。硫酸是浸出工艺的关键原料，而全球硫酸供应链已面临压力。Gunnison计划购买硫磺（美国和加拿大油气生产的副产品）并在现场将其转化为酸。每购买一吨硫磺可生产三吨酸，这能节省大量运费。该计划还将产生过剩酸供应，可出售给第三方。Hallworth指出，联邦官员对该项目特别感兴趣，因为酸短缺不仅影响铜生产商，还更广泛地影响锂生产和国防领域应用。
在许可方面，Johnson Camp和Gunnison矿址都是以前运营过的矿山，主要许可证已存在。公司只需修改现有许可证，而非提交全新申请。以Johnson Camp为例，许可修订在不到12个月内完成，且没有诉讼。矿址位于科奇斯县，该县政府规模小、对商业友好、附近没有主要人口中心，且自1970年代起有悠久的运营历史，公司认为所有这些都降低了第三方诉讼的可能性。管理层计划在2026年底前完成修订后的矿区土地复垦计划。
一项涵盖120个钻孔、总进尺13.8万英尺的全区域钻探计划正在进行中，由最近的买入交易资助。计划在未来12个月内进行多达270次柱浸试验，是当前经济研究所依据的约25次试验的十倍以上。在资源方面，多达84个钻孔的目标是将资源基础增加12亿磅铜。管理层认为，战略合作伙伴是近期最可能的股价催化剂，而非彻底出售。明确的偏好是合作，涉及资本充足、专注于亚利桑那州的中型生产商投资约10%，或日本或韩国投资者。这些讨论均未产生签署的协议。管理层还指出了潜在的非稀释性政府资金，包括能源部超过2500亿美元的贷款权限和战争部（Department of War）战略资本办公室超过1000亿美元的资金，两者仍属预期而非已获保障。
