德国太阳能设备供应商SMA Solar Technology(简称 “SMA Solar”)今日发布2025年第一季度财报，数据显示其多项核心财务指标同比显著下滑，户用及工商业业务成为主要拖累因素，大型项目业务则逆势增长。报告期内，SMA Solar净收入为550万欧元，较2024年同期的2900万欧元减少2350万欧元，降幅达80%，未能达到分析师预期。营收方面，公司一季度营收为3.28亿欧元，同比下降9.4%，低于市场预期的3.603亿欧元。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)同比腰斩，从2024年同期的4990万欧元降至2460万欧元。

户用和工商业业务遭遇重挫：户用业务销售额同比暴跌65%至2190万欧元(2024年同期为6260万欧元);工商业业务销售额亦下滑62.6%至2630万欧元(2024年同期为7050万欧元)。

与之形成对比的是，大型项目解决方案业务表现亮眼，销售额达2.795亿欧元，同比增长22.2%(2024年同期为2.287亿欧元)，成为公司营收的主要支撑。

截至2025年3月31日，公司积压订单量为12.939亿欧元，显示出市场对其大型项目解决方案的持续需求。自由现金流方面，一季度实现9610万美元，较2024年同期的-4570万美元显著改善，主要得益于大型项目业务的现金流贡献。

受宏观经济环境恶化及关税政策波动影响，SMA Solar下调2025年全年业绩预期，预计销售额和EBITDA将处于此前指引区间的下三分之一，分别为15亿至16.5亿欧元、7000万至1.1亿欧元。

“一季度户用和工商业业务的订单量已出现小幅改善。” 公司首席执行官Jürgen Reinert表示，“随着这两个业务领域分销库存的进一步正常化，预计未来订单波动性将降低，逐步回归过去两年的平均水平。” 首席财务官Kaveh Rouhi补充道，大型项目业务的稳健表现为公司提供了支撑，目前正通过重组和转型计划逐步提升盈利能力。

2024年，SMA Solar营收同比下降19.7%，主要受户用业务大幅萎缩影响;而2023年，公司曾凭借逆变器产品的强劲销售实现79%的营收增长。市场分析指出，在全球能源转型加速的背景下，SMA Solar需进一步优化业务结构，以应对细分市场的周期性波动。