5月14日，摩根大通发布预测，称今年下半年铜价平均将达到每吨9,225美元，铝价平均为每吨2,325美元。

摩根大通指出，中美贸易关系好于预期是降低经济衰退可能性的关键因素，进而减轻了基本金属需求和价格的下行风险。经过周末在日内瓦的讨论，美国和中国同意暂停互惠关税90天。

摩根大通分析，由于中国买家在关税豁免后继续提前采购，短期内铜、铝等金属价格可能继续上涨。不过，该行对关税延期的持续时间持谨慎态度，预计2025年下半年的市场前景将更为悲观。

在一份研究报告中，摩根大通表示：“随着需求最终下降，我们还看到铜等金属原本紧缩的微观基本面随之消失，自4月初宏观驱动的抛售以来，这些基本面一直支撑着价格。”

摩根大通进一步预计，由于美国预计将对铜进口征收232条款关税，导致对美国的超额出货量下降，未来几个月亚洲的铜供应量将增加。

尽管摩根大通警告称，高于9,500美元/吨的铜价可能面临中国的价格敏感性，但该行补充道，铝的低可见库存覆盖率仍然是一个支撑性的微观因素。

然而，摩根大通也指出，占全球铝需求25%的汽车需求大幅下降，可能导致今年晚些时候铝价下跌。