2026年9月印度港口印尼动力煤价格触及四年高位
印度港口市场的印尼动力煤价格在截至2026年9月11日的评估周内大幅周环比上涨。4,200 GAR（收到基）和5,000 GAR价格均触及四年高位，主要受印尼供应趋紧、船货供应减少以及中国采购兴趣活跃支撑。供应侧限制增强卖方议价能力，高企的替代成本和坚挺的运费也为印度价格提供额外支撑。
BigMint船舶排期数据显示，2026年8月印尼非炼焦煤出口降至26.95百万吨（mnt），较上年同期的32.11百万吨下降16.1%，较7月的28.59百万吨下降5.7%。4月至7月月度出口曾相对稳定在约28至29百万吨，本次下降反映生产管控趋紧和出口监管更严格，出口供应减少支撑矿方报价，并限制海运市场即期船货供应。
价格方面，5,000 GAR周环比上涨300印度卢比/吨（INR 300/t），至坎德拉（Kandla）约INR 11,900/t、维沙卡帕特南（Vizag）约INR 11,800/t，触及四年高位，受印尼供应趋紧和即期船货供应有限支撑。4,200 GAR涨幅更大，上涨INR 400/t，至坎德拉约INR 10,000/t、维沙卡帕特南约INR 9,900/t，同样处于约四年高位。纳夫拉基（Navlakhi）3,400 GAR上涨INR 250/t，至约INR 8,000/t，创该评估开始以来历史新高，原因是印尼供应受限之际，市场对具有成本竞争力的该品位需求强劲。市场参与者指出，3,400 GAR因成本竞争力仍最受青睐，采购量约7,000至8,000吨/日。中国10月黄金周前需求预期相对稳定，也为市场情绪提供一定支撑。
库存方面，第36周印度主要港口动力煤库存周环比微增0.6%，从第35周的13.40 mnt升至13.48 mnt。该增长主要来自蒙德拉（Mundra）、达姆拉（Dhamra）和图蒂科林（Tuticorin）库存累积，其他几个港口则出现下降。高价水平下谨慎采购阻止了港口库存更大幅累积。截至9月9日，国内燃煤电厂库存周环比下降约7%，至25.8 mnt，仅相当于约8天消费量，近59座电厂报告库存处于临界水平。尽管现货采购相对谨慎，国内煤炭供应趋紧仍使进口煤替代成本保持高位。
更广泛的印尼市场也仍有支撑。4,200 GAR FOB（离岸价）价格录得约5至6美元/吨的最强周涨幅，3,400 GAR上涨约1至2美元/吨，5,800 GAR价格总体稳定。印尼关键基准价格坚挺，加上出口供应减少，表明印度港口价继续获得供应侧支撑。
预计短期内印度港口的印尼动力煤价格将保持坚挺，并呈温和上行倾向，支撑因素包括印尼供应受限、即期船货供应有限、国内电厂库存偏低以及替代成本坚挺。中国持续采购可能进一步收紧海运供应。不过，当前高价开始限制买方参与，市场参与者报告现货成交减少，买家对高价采购存在抵触。供应限制应能阻止价格大幅回调，但购买兴趣有限和可负担性担忧可能限制进一步涨幅。
