中国国家市场监督管理总局在今年1月初暂停了一项涉及70亿美元的多晶硅产能削减计划，该举措旨在缓解太阳能供应链的价格压力。目前，市场尚未收到该计划将恢复的明确信号，导致行业参与者持续面临不确定性。

道琼斯欧洲编辑总监Karen Tang表示：“SAMR似乎暂时搁置了整合多晶硅行业的计划，近期内避免支持可能被视为限制竞争的行业主导协调。如果缺乏新的整合措施，多晶硅价格可能会失去自去年7月以来的上升动力，在现金成本或盈亏平衡点附近波动，而过剩库存可能进一步影响市场。对盈利能力和利润率的担忧可能在太阳能价值链中再次出现。不过，若整合与减产以合规方式推进，将有助于市场重新平衡，并为多晶硅行业带来更稳定的价格环境。”

Tang指出，中国取消9%的出口增值税退税政策，使得制造商面临将成本转移给买家或自行承担的选择。

“实际上，两种情况可能同时存在，增值税调整已被反映在价格中，”她说道。“自1月政策公布以来，市场反应在前端交易中较为明显，买卖双方在4月截止日期前积极确保组件供应，以避免后续潜在的价格波动。OPIS中国FOB TOPCon现货组件价格自年初以来已上涨超过30%，远期数据显示2026年后期交付的组件报价高于即期水平。”

Tang预计2026年第一季度价格将保持较大波动，OPIS中国FOB远期曲线近期在0.096美元/瓦至0.125美元/瓦之间交易。第二季度交付价格大致维持在0.12美元/瓦至0.125美元/瓦。

远期曲线显示，2026年下半年装载的组件价格略高于上半年，这在供应过剩时期较为常见，前端市场交易价格通常低于后期交付。

“尽管增值税退税取消和生产成本上升在短期内推高了价格，但下行风险仍然存在，”Tang解释道。“中国国内安装需求较为疲软，且部分需求已提前至2026年第一季度，这可能影响今年晚些时候的购买意愿。”

她补充说，许多买家在近期市场波动中保持观望态度，对2026年下半年的交易仍持谨慎态度。同时，制造商根据自身成本结构和业务情况维持不同的价格底线。