嘉能可近日更新了其2026年的铜产量预测，预计将在81万至87万吨之间。这一预测与其去年12月的预估保持一致，但较此前93万吨的预测有所下调。

产量调整主要受到智利科亚瓦西矿的矿石品位下降和水资源限制的影响。该矿山由嘉能可与英美资源集团共同运营。

回顾2025年，嘉能可的铜产量下降了11%，达到85.16万吨，位于其预测范围的下限。产量下滑主要归因于矿石质量下降和运营限制。与此同时，市场对其最大竞争对手力拓可能发起的收购关注度持续上升。

在2025年第四季度，嘉能可的铜产量环比增长了12%，达到26.8万吨。BMO Capital Markets的分析师Alexander Pearce表示，这一数据符合市场预期。

除铜之外，嘉能可的锌和镍产量基本符合预期。冶金煤产量比BMO的目标低了6%，而动力煤产量则超出预期7%。公司对2026年的大部分产量目标保持不变，但由于刚果民主共和国出口配额的不确定性，撤回了钴的产量指引。

当前，铜价已攀升至创纪录水平。交易商普遍预期供应将趋紧，这主要受到全球向低碳能源转型、人工智能技术发展以及国防支出增加等因素的推动。

嘉能可表示，其长期目标是通过开发新矿和重启现有矿山，到2035年将年铜产量提升至约160万吨。不过，这一战略可能因潜在的合并谈判进展而调整。

市场正密切关注力拓可能于2月5日提出的全股票收购要约。若交易达成，将催生一家估值超过2000亿美元的全球最大矿业公司。

投资者认为，铜资产是任何潜在交易的核心考量因素。这源于铜在未来工业中的重要性日益凸显，以及在矿业公司利润中所占份额的不断增长。

RBC Capital Markets指出，力拓的主要动机在于整合嘉能可的铜资产。RBC矿业分析师Ben Davis在最近的一份报告中写道：“此前被认为不现实的合并，在铜价强劲反弹、对资源短缺的担忧加剧以及阿根廷运营前景改善之后获得了动力。”

M&D 根据 Mining.com 信息报道。