本周黑色金属市场整体呈现横盘震荡格局，节前缺乏明确的上行或下行驱动因素。周初，山西某洗煤厂发生火灾事故，但未对黑色产业链产生显著提振。周中后，房地产调控政策可能有所松动，加上钢材库存累库情况好于往年，期货市场出现回暖迹象。现货市场成交清淡，建筑钢材需求下滑，制造业多以按需补库为主。

短期来看，铁水产量预计将稳步增加，但超过80%的钢厂已完成节前补库，原料端支撑相对中性。随着春节临近，终端需求将逐步进入假期停工状态，供需失衡将延续季节性累库节奏，但同比压力有限。总体而言，黑色产业链目前缺乏强劲的内部动力，可能随节前资金情绪波动，预计节前整体走势将维持横盘震荡。

铁矿石方面，节前补库接近尾声，价格预计在低位震荡。本周铁矿石均价小幅下跌，终端需求进入淡季，钢材累库速度加快，市场情绪相对悲观。下周钢厂补库接近完成，河北环保预警可能影响高炉生产，铁水产量反弹可能性不大，铁矿石需求依然疲软。

焦炭市场预期偏向进一步涨价，下周价格可能保持坚挺。供应端，焦化厂生产积极性提高，供应小幅增加。需求端，降雪天气影响运输，部分低库存钢厂增加采购。原料端，焦煤供应趋紧，但下游对高价煤种采购谨慎。焦炭成本提供支撑，市场仍持有看涨预期。

废钢市场供需双弱，下周价格可能区间震荡。供应受北方低温和降雪影响，回收、加工和运输效率下降。需求端，短流程电炉钢厂利润支撑需求韧性，但部分企业开始减产并放缓采购。随着春节临近，废钢市场将逐步进入假期停工状态。

螺纹钢冬储意愿低于往年同期，供需失衡相对较小。目前全国均价为3156元/吨，环比下降11元/吨。供应端，电炉钢厂停产计划集中在2月6日前后，产量将逐步减少。需求端，中西部地区项目收尾，下周需求下降速度加快。库存处于季节性累库阶段，但累库速度慢于往年。

热轧卷板年末终端需求进一步走弱，下周价格支撑不足。本周价格横盘震荡，实际成交不温不火。供应端，钢厂热轧产线检修增加，产量小幅下降。需求端，淡季影响明显，表观需求走弱，下游冬储意愿不强。库存继续累积，华北和东北市场累库增幅扩大。