智利铜业委员会（Cochilco）发布的最新周报显示，国际铜价在2026年1月26日至30日当周创下历史新高，周涨幅达3.5%，年涨幅达46%。这一表现主要受到美元走弱、金融市场活跃以及供应对生产中断敏感等因素推动，对智利等主要产铜国产生直接影响。

当周铜价最高触及每磅6.28美元，收盘价为每磅6.06美元，周涨幅为3.5%。全年均价达到每磅5.94美元，较2025年同期上涨46%，巩固了近年来的强劲上涨趋势。美元指数走弱至数月低点，使得以美元计价的铜对其他货币投资者更具吸引力。同时，宏观经济和地缘政治不确定性增强了铜作为实物资产的避险属性。

亚洲市场投机活动加剧，上海期货交易所（SHFE）交易量达到一月份历史高位，放大了价格波动。然而，这种金融活跃度并未伴随实物需求的同步增长。作为全球主要铜消费国，中国进口溢价下降至每吨20-25美元区间，反映出尽管国际铜价高企，但现货购买意愿相对有限。这表明当前上涨更多源于市场预期和资金流动，而非工业消费的即时增强。

供应端方面，市场对智利生产中断保持高度敏感。虽然埃斯孔迪达（Escondida）和萨尔迪瓦尔（Zaldívar）矿区因达成劳工协议恢复正常运营，但曼托维德（Mantoverde）矿的罢工仍在持续，该矿2025年生产了约9.5万吨阴极铜和精矿。这些中断强化了在库存紧张背景下短期供应受限的看法。主要金属交易所的精炼铜库存总计929,731吨，周增2.5%，较2025年底累计上涨25.2%。