2月5日，中国镍市场呈现震荡下行态势。电解镍价格较前一交易日出现下跌，市场关注宏观数据与基本面因素的交织影响。

宏观层面，美国ADP就业数据显示1月私营部门新增就业2.2万人，低于市场预期。这一数据对金属市场情绪产生一定影响。中国方面，央行召开信贷工作会议，强调对科技创新、中小微企业等领域的支持。

现货市场上，SMM #1电解镍价格区间为134,300-145,400元/吨，均价139,850元/吨，较前一日下降1,750元。金川 #1电解镍现货升水报价维持在9,300-9,500元/吨区间。电积镍现货升贴水报价在-400至400元/吨之间波动。

期货方面，沪镍主力合约2603盘中走低，午间收报133,510元/吨，跌幅1.79%。镍价在隔夜交易中结束反弹后重回调整。市场分析认为，当前镍价处于宏观压力与基本面支撑的平衡中，整体呈现震荡格局。印尼镍矿配额减少的预期仍存，未来电解镍价格可能获得支撑。