英美资源集团近期修订了其铜产量指引，以应对全球矿石品位下降带来的运营挑战。该公司2025年铜产量为695,000吨，处于此前预测区间的低端，其中第四季度产量同比下降14%至约170,000吨，主要原因是智利科亚瓦西业务的矿石品位降低。

根据新的生产框架，英美资源集团将2026年全球铜产量指引从760,000-820,000吨调整为700,000-760,000吨，中点下调约7.6%。其中智利业务的产量预计为390,000-420,000吨，较此前下降11.4%。公司表示，这一调整反映了对地质现实的应对，并优先考虑运营稳定性和长期资产可持续性，而非短期产量最大化。

该公司制定了三年优化战略，预计到2028年智利业务产量将比2025年水平高出125,000吨，这意味着2025-2028年复合年增长率约为5.7%。生产指引的调整体现了行业向可持续开采实践的转变，公司强调将通过“卓越运营和成本控制”来提升效率，具体措施包括重启洛斯布龙塞斯二级工厂、优化加工流程以及控制成本结构。

英美资源集团铜产量调整对全球供应链具有影响。该公司2025年产量约占全球精炼铜产量的3.1-3.5%，2026年下调60,000吨相当于全球供应的0.3%。在铜市场供应相对缺乏弹性的背景下，主要生产商的产量调整可能对价格形成支撑，尤其是在电气化需求持续增长的环境中。

从投资角度看，英美资源集团的战略侧重于通过运营改进抵消产量下降，重点监测全维持成本趋势、每磅现金成本改进及自由现金流生成能力。公司还纳入了风险管理措施，如增强地质建模和加速技术部署，以应对潜在不确定性。这一产量指引修订展示了成熟矿业公司在地质限制和市场预期间寻求平衡的资源管理方法。