亚太冷链物流市场正成为基础设施投资的新焦点。继Stonepeak于去年12月推出冷链平台后，管理约300亿美元资产的Morrison近日宣布成立名为Polaris的区域冷链平台，通过收购新加坡的SuperFreeze进入市场。

此次交易包括已全面运营的自动化冷藏设施SuperFreeze Tuas，帮助Morrison在新加坡这一土地资源紧张、依赖进口的市场建立立足点。Morrison表示，这项投资体现了对新加坡及亚太地区高度自动化冷藏需求的信心，并指出结构性供应不足、进口依赖度上升以及食品和药品需求增长是主要驱动因素。

Morrison合伙人兼首席投资官William Smales表示：“Morrison致力于投资支撑韧性现代经济的关键基础设施。随着亚太地区对高度自动化冷链能力的需求持续超过供应，我们对SuperFreeze的投资使我们能够帮助缩小这一差距，并建立一个可扩展、一流的平台。”

Morrison的举措紧随Stonepeak推出的Peregrine Cold Logistics之后，后者是一家总部位于新加坡的平台，目标覆盖亚太和海湾合作委员会地区。Stonepeak通过收购菲律宾的Pinnacle Cold Storage为该平台注入初始资产，并计划通过并购及开发项目扩大规模。

这两家机构都采用了类似策略：收购现有运营基地，支持经验丰富的管理团队，并在碎片化市场中寻求附加收购机会。亚洲大部分地区的冷藏仓储仍由本地和家族运营商主导，这为市场整合提供了空间。

新加坡在这些策略中占据突出地位，其作为进口食品依赖度高、转运枢纽角色以及工业用地限制，推动了对高密度自动化设施的需求。然而，这些限制也可能提高进入门槛并推高资产估值。

尽管Morrison初期以新加坡为重点，计划逐步扩展到亚太其他地区，而Stonepeak则从一开始就瞄准更广泛的地理范围，包括东盟、东北亚和海湾地区，并明确表示要构建区域性规模平台。

冷链正与数字基础设施和能源转型资产一起，成为亚洲基础设施投资中备受关注的领域。投资者被城市化、蛋白质消费增长、医药物流扩张和食品安全需求等长期因素吸引，但定价纪律和运营差异化问题仍需关注。

自动化和可持续性日益成为投资重点，但仅靠规模扩张能否在成本上升的市场中提升利润率尚不确定。目前，Morrison和Stonepeak已启动区域冷链物流平台竞赛，新加坡成为关键起点。