全球钨市场正面临供应紧张局面。BMO全球大宗商品研究分析师乔治·赫佩尔和海伦·阿莫斯在2月23日报告中指出，由于矿石品位下降、环境限制和长期投资不足，钨价在过去一年上涨约500%，全球库存处于低位。报告预测2026年可能出现供应赤字，紧张局势或持续。

中国供应约占全球75%，但产量增长有限。截至2026年初，中国出口量下降，仲钨酸铵价格从长期平均每吨约300美元升至约1,775美元。BMO分析认为，短期内市场平衡依赖手工供应增长和需求调整，但不足以恢复库存水平。分析师表示：“高价格的解药就是高价格”，强调只有价格远高于历史水平时，矿山投资才可能增加。

海外市场方面，SMM在2月24日报告中称，春节期间海外钨价超过中国。截至2月20日，鹿特丹CIF仲钨酸铵价格平均每mtu 1,800美元，周环比上涨13.56%。欧洲下游库存紧张，交易价格观察到每mtu 1,800至1,900美元。印度废钨报价也上涨，合金刀片提高至每公斤110至115美元。

中国现货市场在节后上涨，现货仲钨酸铵价格集中在每吨105万元人民币左右，较节前上涨25,000元/吨。一家钨企业提高了2月下半月长期合同价格，精矿月环比上涨60,000元/吨。SMM表示，节后供应紧张持续支撑价格。

在此背景下，勘探公司如Adamera Minerals Corp.受到关注。该公司在华盛顿州劳里尔附近的Talisman资产包括历史Talisman钨矿，曾为二战期间美国军事应用提供战略金属。Adamera Minerals Corp.总裁兼首席执行官Mark Kolebaba在11月新闻稿中表示：“重新强调钨，一种美国联邦指定的关键矿物，为项目增加了宝贵维度。”该公司报告了新的钨矿化，样品钨值在100 ppm至2,600 ppm之间。

根据John Newell & Associates的John Newell于2月11日分析，Adamera Minerals Corp.被描述为“在约0.10加元左右的投机性买入”。Newell写道：“贵金属市场再次活跃，当黄金表现良好时，投资者开始在较小市值公司中寻找杠杆。”他表示公司策略专注于高品位、地下式系统，利用现有基础设施。