Allied Critical Metals Inc. (ACM) 公布了其在葡萄牙北部全资持有的Borralha钨矿项目的初步经济评估（PEA）。这项研究基于Santa Helena角砾岩矿床，计划采用地下开采方式，每年处理140万吨矿石，通过重力选矿工艺生产约含65% WO₃的黑钨矿精矿。

评估显示，在每公吨单位（mtu）WO₃价格为1000美元的假设下，项目税后净现值达到3.466亿美元（折现率8%），内部收益率为48.8%。根据Argus长期预测的平均价格704美元/mtu，净现值为1.34亿美元，内部收益率为27.2%。若价格升至1500美元/mtu，净现值可增至7.064亿美元，内部收益率达到78.4%。

项目初始资本成本估计为9100万美元，总资本支出约1.78亿美元，预计投资回收期为4.2年。矿山计划从2028年开始生产，为期11年，年均产出约1708吨WO₃，峰值年产量为2388吨，总计处理约1340万吨矿石，平均品位0.20% WO₃。

Allied首席执行官Roy Bonnell在新闻稿中表示：“PEA的完成是公司的一个重要里程碑。钨价近期已升至超过1900美元/mtu，这为项目提供了有利条件。同时，我们获得了葡萄牙国防工业机构idD Portugal Defence的支持，确认Borralha项目为国家战略举措。”他补充道：“这份PEA仅覆盖Santa Helena角砾岩和初始11年计划，随着正在进行的两万米钻探，我们致力于扩大资源、延长矿山寿命并提升项目规模。”

矿产资源估算包括1300万吨探明和控制资源，品位0.21% WO₃，以及770万吨推断资源，品位0.18% WO₃。矿床已通过41个钻孔测试，矿化在走向和深度上保持开放。葡萄牙环境署于2026年1月发布了有利的环境影响声明。

钨市场近期呈现紧张态势，价格在过去一年显著上涨。分析指出，供应受限源于矿石品位下降、环境法规和新投资不足。钨因其高熔点（3422°C）和硬度，广泛应用于切割工具、钻探、半导体制造和国防领域。全球供应高度集中，中国占初级产能的70%-80%，这影响了全球可用性和定价。

在开发方面，Allied在Borralha项目启动了全额资助的两万米钻探计划，以扩展资源。2025年已完成4120米钻探，钻探结果包括高品位截距如12.0米品位4.27% WO₃。在Vila Verde钨锡项目，公司正推进实验性采矿许可，计划建设试验工厂，初始年产能15万吨，预计2026年投入运营。