南非矿业公司Merafe Resources近日发布截至2025年12月31日的年度财务报告，显示营收同比下降31%至58.4亿兰特，每股收益（HEPS）大幅下滑72%至12.2分。每股基本收益下降79%至5.7分，但最终现金股息维持在每股8分不变。

公司首席执行官Zanele Matlala在3月9日的业绩发布会上指出：“营收与每股收益的下降主要由于所有运营熔炉自2025年第二季度起处于闲置状态。”铬铁产量因此减少63%至112,000吨，利润降至1.43亿兰特，归因于铬铁销售减少及兰特兑美元汇率走强。

财务总监Ditabe Chocho补充称，年度资本支出为4.47亿兰特，其中1.86亿兰特用于熔炼运营。Matlala解释，高电力成本是熔炉停产的关键原因，公司正与国有电力公司Eskom合作寻求可持续电价解决方案。2025年4月业务审查后，Glencore-Merafe Chrome Venture的所有熔炉停产，导致产量降低和固定费用增加。

南非国家能源监管机构（Nersa）在2月批准临时电价87.74分/千瓦时，Matlala表示：“更低的电价是重启Wonderkop和Boshoek熔炉的关键。”Lion熔炉已在2月中旬重启，但当前电价不足以重启其他熔炉。Eskom提议62分/千瓦时电价，公司正在评估相关条件。

Merafe Resources在铬矿石业务方面表现较好，销量增长44%至683,000吨，铂族金属（PGM）销量增长10%至14,948盎司。公司与Sibanye-Stillwater的铬管理协议已获批准并生效，预计将优化生产并降低成本。

展望未来，Merafe Resources表示熔炼运营仍面临压力，其可行性取决于降低能源成本及全球需求改善。公司对2026年持谨慎态度，将继续专注于高效运营和成本控制，致力于为利益相关者创造价值。