本周，中国废铝市场与原生铝同步波动，价格保持高位支撑。截至3月12日，SMM A00铝价收于25,260元/吨，较上周上涨140元/吨。区域价格调整呈现分化，华东地区单日波动达300-600元/吨，而华中和华南地区相对谨慎。佛山地区A00铝与无漆混合铝挤压废料的价差为3,980元/吨，与破碎铝紧压废料的价差为3,066元/吨。供应方面，更严格的逆向开票政策继续制约货物流通。需求端，尽管处于传统旺季，终端订单复苏不及预期，下游再生铝合金企业主要消化库存，只有再生铝板带箔企业开工率略有改善。预计下周废铝市场维持高位强势，破碎铝紧压废料主流区间在20,600-21,400元/吨附近徘徊。在地缘政治局势影响下，原生铝作为核心驱动因素，价格波动风险加剧。供应正稳步释放，但政策不确定性抑制流通效率；需求复苏步伐缓慢，高价格和剧烈波动抑制购买意愿。短期内，需关注原生铝走势、下游订单复苏及政策实施，警惕高位回调风险。

本周，再生铝合金市场延续上涨趋势，ADC12价格重心上移。今日，SMM ADC12价格较上周四上涨400元至25,200元/吨。成本端，铝价走强推高废铝原材料成本，企业提价意愿增强，成为价格上涨重要因素。需求复苏相对缓慢，三月份订单未显著增长，压铸企业难以将成本转嫁，利润空间受挤压，对高价ADC12接受度下降，负面反馈显现。下游参与者以即时采购为主，部分企业表示若价格持续上涨可能减产或停产，总体需求预计弱于去年同期。供应方面，本周再生铝行业领先企业开工率回升2.5个百分点至58.8%。假期后企业稳步复产，开工率缓慢恢复，但未达节前水平。新订单支撑有限，政策不确定性和部分地区合规原材料供应紧张制约开工率恢复，短期供应释放步伐相对缓慢。进口方面，受中东动荡影响，日本和韩国转向东南亚采购，海运成本上升，海外ADC12报价涨至约3,400美元/吨，中国即时进口亏损扩大至约1,800元/吨，进口窗口保持关闭。总体而言，本周再生铝合金价格继续上涨，但需求跟进缓慢。短期内，原材料成本高位为ADC12价格提供有力支撑；若价格继续上涨，高价对需求的抑制作用将更明显。同时，开工率逐渐恢复，供应端预期温和增加，预计短期内ADC12价格在高位徘徊。展望未来，建议关注下游订单释放节奏、供应恢复进度及中东局势对铝价的影响。