总部位于瑞士苏黎世的国际投资银行瑞银集团(UBS Group AG)3月17日发布报告，将其黄金目标价上调至每盎司6200美元，并分析了支撑这一预测的市场心理与供需因素。

瑞银的预测模型综合考量了多项变量。其中，实际利率预期权重约占35%，货币贬值风险占25%，全球央行购金需求模式占20%，供应端约束占20%。模型显示，黄金在预测期内触及5900至6200美元区间的概率为65%。瑞银预计，全球官方部门年度购金量将达950吨，主要买家包括中国、俄罗斯、土耳其等国，其驱动因素涉及货币国际化、储备多元化和通胀对冲等，而非单纯的投资回报。

供应端方面，分析指出全球黄金勘探发现率较十年前下降65%，约80座矿山现有储量将在2028年前耗尽，而新的大型矿山平均开发成本达28亿美元，耗时7至10年，长期供应风险对金价构成支撑。

报告还比较了其他主要机构的预测：高盛目标价5800美元，摩根大通5400美元，花旗5900美元。瑞银同时提示了下行风险，其设定的每盎司4600美元 downside scenario(下行情景)对应约15%的概率，可能由美联储进一步加息、美元持续走强或地缘冲突缓和等因素触发。