3月18日，上海期货交易所铜2604合约价格波动频繁，收盘触及日内低点。开盘价为99,200元/吨，最高升至99,450元/吨，随后回落至98,870元/吨。价格短暂企稳后回升至99,250元/吨，但在收盘前再次下跌至98,660元/吨的低位。期货合约价差在Contango 50元/吨和Backwardation 10元/吨之间变化，近月合约进口利润在20元/吨至100元/吨之间。

当日上海铜阴极销售情绪指数为2.73，采购情绪指数为2.65，均较前一日小幅上升。早盘阶段，标准品质铜贴水报价在140元/吨至40元/吨之间，其中秘鲁板、JCC、鲁方等品牌贴水60元/吨至40元/吨，中金、铁峰、紫金等品牌贴水140元/吨至60元/吨。高品质铜如贵溪和金川（板）贴水40元/吨至20元/吨，非注册铜贴水220元/吨至200元/吨。第二交易时段，供应商进一步下调报价，鲁方、祥光、JCC等贴水80元/吨至70元/吨，秘鲁板交易贴水80元/吨，潼关、金峰等贴水80元/吨至60元/吨，紫金、宏路等贴水140元/吨至120元/吨，非注册铜贴水约240元/吨至220元/吨。

现货市场交易量较前一日有所增加。供应商虽有挺价意愿，但部分抛售行为给市场带来压力，导致现货升水在第二时段走弱。月间Contango收窄降低了供应商发货至交割仓库的积极性，使现货升水持续受压。需求方面，铜价下跌可能引发下游企业补库，但当前价格吸引力有限。供应上，社会库存虽高，但实际流通货物紧张，部分仓单流出可能缓解供应压力。进口窗口保持开放，预期后续国外货物流入将增加。总体来看，买卖双方博弈下，上海现货铜预计明日维持贴水格局。