近期中国镁市呈现区间震荡格局，镁价在16600-16700元区间内波动，运行节奏平缓。上游原镁生产企业成本支撑减弱，但让价空间有限。库存分布不均导致现货流通货源紧张，镁合金市场需求增长背景下，镁厂惜售情绪浓厚。这些因素共同限制了镁价下行空间。外贸需求因中东冲突导致运输受阻，订单受冲击，节后采购潮未如期出现。内贸采购节奏宽松，尚未形成集中采购，需求仅提供基础支撑，上行驱动不足。市场供需两弱，单边波动动能有限。

中东地缘局势升级扰动全球能源链，国际油气价格上涨推动煤炭替代需求释放，煤炭价格走强为镁价提供成本支撑。镁冶炼作为高耗能行业，煤炭成本上升直接推高生产成本，促使企业挺价惜售。目前中国镁市流通库存较低，供应端阶段性收缩，成本驱动效应放大，镁价可能震荡上行。地缘局势推高海运运费，外贸订单下降，但随着运费缓和，欧洲和印度市场询盘略有回升。

镁合金需求激增从情绪和实际层面影响市场。情绪上，2025年镁合金产量增速超预期，市场对中长期前景保持乐观，原镁冶炼企业惜售情绪强烈，供应端大规模抛售可能性降低，镁价底部坚挺。同时，需求增长吸引场外参与者囤货，投机需求升温，需警惕库存抛售风险。实际上，镁合金生产企业产量上升，推动镁锭采购需求，增强市场支撑。

高供应成为镁价上行阻力。与2025-2026年同期相比，原镁产量同比增加2.2万吨，市场供应明显高于去年。尽管能源及辅料成本高位，冶炼企业仍有利润。调研显示，主流镁厂暂无集中春季检修计划，开工率保持高位，供应持续宽松。充足的供应制约镁价进一步上涨。