维度网讯 AI算力的紧缺和涨价，正在从芯片向云服务、CPU环节蔓延。中信证券3月31日发布研报，梳理科技板块4月配置策略，提出关注一季报业绩向好且估值合理的三个方向。

据中信证券研报，3月科技板块表现显示AI算力整体仍处于紧缺状态，涨价现象已扩散至云服务、CPU等环节。但宏观扰动与地缘冲击同时压制板块估值。研报认为，4月进入业绩披露期后市场通常处于风险偏好收缩期，叠加地缘扰动持续时间难判，建议聚焦业绩确定性强的稳健品种。

研报梳理了已披露2025年业绩预告的A股科技公司，中信三级行业中AI算力基建相关板块整体高景气，盈利同比增长超50%的板块包括：网络接配及塔设、PCB、线缆、半导体设备、集成电路。此外，摩托车板块、游戏和显示零组也处于较高景气状态。

中信证券给出三条配置线索：第一，受益于两存(DRAM和NAND Flash)持续扩产的国产半导体设备;第二，持续景气的光模块、光纤光缆、PCB及上游、存储，以及存在补涨逻辑的被动元件环节，首推业绩确定性高、估值相对合理的光模块龙头;第三，国产AI算力持续紧缺，关注字节链与昇腾链公司、受益于超节点爆发的交换芯片、服务器代工等环节。

研报同时提示，5至6月份多模态模型迭代将带来新的机会。

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