维度网讯，受铜精矿市场结构性短缺推动，铜价本周收于每磅5.74美元，周涨幅4.2%。根据智利铜业委员会(Cochilco)4月11日发布的周报，精矿供应紧张持续限制精炼铜生产，支撑实物市场供应偏紧格局。智利铜业委员会是智利政府于1976年成立的专门技术机构，负责向政府提供铜及铜副产品、金属和工业矿物开采方面的专业咨询。

供应端方面，全球铜精矿市场持续处于短缺状态。2025年，必和必拓(BHP)铜矿产量突破200万吨，同比增长8%，其中智利埃斯康迪达铜矿产量增长16%;但自由港麦克莫兰(Freeport-McMoRan)2025年四季度铜产量为29.03万吨，环比减少29.8%，同比减少38.5%;嘉能可(Glencore)2025年铜产量为85.16万吨，同比下降11%。多家矿企产量下滑进一步加剧了精矿供应紧张。

宏观层面带来不确定性。美国3月年化通胀率升至3.3%，月度环比上涨0.9%，强化了市场对高利率将维持更长时间的预期。美元走强和金融条件收紧对铜价形成短期压制。地缘政治方面，美国与伊朗之间的临时停火协议一度缓解油价压力，并对铜价形成初步支撑，但协议稳定性的不确定性仍给市场引入波动。

中国需求方面，2026年2月中国精炼铜净进口量降至12.535万吨，为2011年4月以来最低月度水平。在高价格和国内供应增加的背景下，外部需求有所减弱。市场预期指向中国将维持稳定的货币政策，短期内缺乏额外的需求推动力。

库存方面，全球可见库存达到119万吨，主要受伦敦金属交易所(LME)库存增加的推动。但上海期货交易所库存有所下降，表明库存呈现区域转移而非均匀增加，削弱了供应宽松的信号。综合来看，宏观与地缘政治因素在短期内引入价格波动，而铜精矿供应受限则为价格提供结构性支撑。

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