维度网讯，2026年第一季度，中国铁矿石与煤炭进口量显著增长，而铜进口大幅收缩。3月，铁矿石进口同比增长11.5%，达到1.047亿吨，推动季度总进口量升至3.147亿吨，同比增幅10.5%;煤炭进口同比微增1%至3900万吨，季度总量为1.16亿吨，增长1.3%。同期，铜进口同比下降10.9%至41.6万吨，季度总量约137万吨，跌幅达14.2%。钢铁出口同比下降12.6%至914万吨。上述数据表明，中国在大宗商品采购中实施了差异化策略，涉及季节性生产周期、供应链稳定性及国内需求吸收等因素。

铁矿石进口增长主要受传统季节性补库驱动。中国钢铁企业在冬季设备检修后，通常在3月为第二季度需求高峰增加原料储备。此外，澳大利亚主要矿企(如力拓Rio Tinto、必和必拓BHP)在2026年3月航运期遭遇的天气干扰较少，供应稳定性优于去年同期(当时飓风影响了出口)。澳大利亚通常占中国铁矿石进口的55%至65%。中国钢铁企业维持约20至25天的铁矿石常备库存，对应港口及厂内库存总量约6500万至8000万吨。第一季度铁矿石进口同比增量约3000万吨，相当于中国年消费量(约11亿至13亿吨)的2.5%。

煤炭进口仅实现1%的同比增幅，显示战略克制。中国国内煤炭年产量通常超过38亿吨，进口量(每年约3亿吨)主要用于供应链灵活性调节。1%的增长反映政策约束而非需求不足，与中国向可再生能源转型及维持国内产能、保障能源安全的战略一致。铜进口显著下降14.2%，可能与制造业活动放缓、库存过剩或材料利用效率提升有关。铜广泛应用于电力、电子及工业设备，其进口收缩与铁矿石增长形成对比，指向行业特定需求变化而非全面工业放缓。

钢铁出口同比下降12.6%，季度总量为2470万吨，降幅9.9%。出口收缩与铁矿石进口增长形成20.4个百分点的背离，表明新增铁矿石所生产的钢材更多被国内市场吸收。中国“双循环”经济政策强调内需驱动，基础设施投资(占国内钢材消费的60%至70%)在春季加速，支撑了原材料需求。铜进口的弱势可能影响智利、秘鲁等主要铜出口国，而澳大利亚铁矿石出口商受益于稳定的中国需求。全球航运市场因不同大宗商品流向分化而面临差异化运力需求。

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