维度网讯，金属精炼服务提供商贺利氏在最新报告中指出，黄金作为传统避险资产，其价格近期受到基本面和投机需求的双重影响。报告显示，2025年黄金勘探预算增长11%至61.5亿美元，主要集中于现有矿山扩展。同时，白银在2025年成为第四大勘探目标，印度白银进口量同比增长42%，全球白银供应增长3%。南非铂族金属产量在2月创下多年新高，但成本上升可能影响未来利润。

贺利氏表示，黄金投资的基本面在于其无交易对手风险，并能长期抵御通胀，这吸引了央行和机构投资者的长期关注。然而，投机活动加剧了价格波动，例如在3月地缘政治事件期间，黄金价格出现短期下跌。报告认为，这种波动可能持续，但黄金的长期保值吸引力不变。此外，白银需求显著上升，印度上个财年进口白银7,334.96吨，成本飙升149.5%，反映其作为投资和珠宝用途的强劲需求。

报告还提到，南非的铂族金属产量在2025年超过前期水平，精炼产量预计同比增长，但柴油和电力成本上涨将推高行业成本。铂金ETF在1月达到峰值后出现资金流出，增加市场供应。在绿色能源领域，基于铱和钌的质子交换膜电解技术正推动绿色氨生产，如Plug Power为加拿大魁北克项目供应电解槽系统。贺利氏警告，缺乏基层勘探可能导致未来贵金属供应紧张，投资者需关注长期趋势。

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