维度网讯，Blue Ocean Equities高级资源分析师Carlos Crowley Vazquez指出，市场对PolarX（ASX:PXX）与矿业巨头Northern Star（ASX:NST）合资的阿拉斯加山脉铜矿项目估值不足。该项目位于美国阿拉斯加州，靠近NST的Pogo金矿，PXX持有85%权益，资源量估计为1,120万吨，含铜2.4%、金0.6克/吨、银8.7克/吨。

2024年概略研究基于较低商品价格，预计10年矿山寿命年处理75万吨，收入14.9亿美元。NST已出资3,900万美元获取最高70%权益，资助勘探和预可行性活动。Vazquez更新假设后分析，使用2026年4月现货价格，阿拉斯加山脉项目税后净现值7.55亿美元，内部收益率72%，生产前资本回收期1.2年。

“根据我们的估计，PXX的30%权益相当于每股约8澳分（未风险调整）和约4澳分（应用50%风险因子），这代表了相对于当前股价的实质性上行空间，且未计入阿拉斯加山脉的资源量上行或Humboldt Range的价值。”Vazquez表示。风险调整后每股价值4.2澳分，而PXX股价为1.8澳分，显示估值脱节。公司企业价值/资源比率每铜当量吨121美元，低于同行56%。

PXX还持有美国内华达州Humboldt Range金银项目，近期钻探获宽幅金矿交点，如9.1米品位6.38克/吨金。Blue Ocean预计2026年新闻流强劲，包括Humboldt Range钻探和阿拉斯加山脉Caribou Dome的10,500米计划，项目经济性有望优化。

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