维度网讯，庄信万丰（Johnson Matthey）在其最新发布的《铂族金属市场报告》中指出，今年铂金需求将再度超过供应，主因工业用途稳健而矿山供应受限；同时，数据存储和能源转型领域的强劲需求也使钌和铑预计出现短缺。与此相反，钯金和铑金今年可能录得小幅供应盈余。

报告显示，2025年铂金缺口为95.1万盎司，较2024年的55.9万盎司缺口扩大；2026年缺口预计收窄至31.7万盎司。钯金2025年缺口为41.6万盎司（2024年为21.8万盎司），2026年预计转为盈余21.4万盎司。铑金2025年缺口为5万盎司（2024年仅0.9万盎司），2026年预计转为盈余1.5万盎司。

庄信万丰指出，所有铂族金属（PGMs）今年均录得供应缺口，其中铂、钯、铑三种汽车催化剂用金属因供应疲弱而出现缺口。汽车催化剂回收自2023/24年度的低迷中恢复缓慢，加之南非和北美矿山因合理化调整和关闭导致一级供应减少。与此同时，工业需求保持强劲，尤其是石化和电子行业，内燃机汽车产量仍有韧性，但受金属替代、节约使用及车型组合变化影响。

报告称，近期PGM需求前景受中东冲突、美国贸易政策不确定性以及资源民族主义抬头等因素扰动，不确定性较大。2026年除铱外所有PGM需求预计收缩——全球内燃机汽车产量下降将冲击汽车用PGM，珠宝和投资需求也可能走弱，钌化学品需求下滑，但其他工业PGM消费基本稳定，石化运输中断带来一定下行风险。

矿山产量预计下降（特别是俄罗斯），但汽车催化剂回收出现两位数增长，或将提振二次供应。庄信万丰表示，今年南非PGM供应预计小幅下滑，主因半成品释放的收益不及前两年，且基础矿山产量有限缩减。俄罗斯PGM供应预计大幅收缩，因诺里尔斯克镍业（Norilsk Nickel）采矿组合调整导致产出减少。北美铂金供应预计小幅增加，但钯金供应因加拿大拉克德艾尔矿（Lac de Iles）临近寿命终点而可能下降。

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