维度网讯，2026年5月14日，秘鲁和哈萨克斯坦主要锌冶炼厂相继发生停产，伦敦金属交易所（LME）锌价大幅攀升至2022年8月以来最高水平。LME三个月期锌收涨2.3%至3610美元/吨，盘中一度触及3616.5美元/吨的日内高点。

此轮上涨的直接触发因素是，Nexa Resources旗下位于秘鲁的卡哈马尔基亚锌冶炼厂因火灾损坏关键基础设施而暂停运营。该厂年产能为34.44万吨，是拉丁美洲最大的锌冶炼厂。几乎同时，嘉能可旗下Kazzinc位于哈萨克斯坦东部的锌铅厂因上周爆炸导致开工率下降，进一步加剧市场对精炼锌供应收紧的担忧。

在上述停产事件发生前，精炼锌市场已预期出现供应缺口。据国际铅锌研究小组（ILZSG）预测，2026年全球精炼锌市场将出现约1.9万吨的供应缺口。

库存方面，LME锌库存目前为11.0875万吨，相当于不足三天的全球消费量，凸显供应环境的脆弱性。不过，现货锌合约相对三个月期锌合约仍维持约19美元/吨的贴水，表明实货紧缺尚未完全显现。

市场参与者预计，在供应端持续不确定性和低显性库存的背景下，锌价短期内将保持坚挺。

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