维度网讯，第一银业公司（First Majestic Silver Corp.，多伦多证券交易所代码：AG；纽约证券交易所代码：AG；法兰克福证券交易所代码：FMV）公布截至2026年3月31日第一季度未经审计简明中期合并财务业绩，期内白银和黄金产量与全年指引基本吻合，收入同比增长95%至4.767亿美元。公司表示，尽管保留了价值6360万美元的白银和金条，但得益于白银和黄金实现价格上涨以及运营效率提升，收入增速快于成本增长，利润率显著扩张。本季度净利润为1.281亿美元，每股收益0.26美元；调整后净利润达1.517亿美元，合每股0.31美元。吞吐量提高12%，有助于优化较低边际截止品位，提升全部矿山盈利能力。每盎司报告成本上升，主因白银当量（AgEq）转换率受金属价格上涨影响出现同比不利变化。

现金流方面，扣除9550万美元现金所得税后，自由现金流达2.235亿美元，较2025年第一季度的4350万美元大幅增长。营运现金流（扣除营运资本变动和税项前）为3.106亿美元，即每股0.63美元，较上年的1.1亿美元（每股0.24美元）增长182%。期末公司持有创纪录的国库资金11.286亿美元，较2025年底的9.377亿美元增长20%，其中包括1.438亿美元受限现金，略低于截至2025年12月31日的1.443亿美元。

矿山运营收益大幅增至2.666亿美元，2025年第一季度为6380万美元，主因金属价格上涨。息税折旧摊销前利润（EBITDA）升至3.068亿美元，去年同期为9880万美元，改善受益于矿山运营收益提升及1340万美元投资收益。公司强调成本效率改善，每盎司应付白银当量的现金成本和全维持成本（AISC）分别为20.28美元和29.76美元，预计下半年将下降。AISC利润率达每盎司白银当量52.24美元，显著高于2025年第一季度的13.26美元。公司宣布每股普通股现金股息0.0171美元，约为去年同期四倍。本季度生产白银350万盎司、黄金34,341盎司，分别占全年指引中值的26%和28%，产量较2025年第一季度的370万盎司白银和36,469盎司黄金略有下降。每盎司现金成本为20.28美元，高于2025年第一季度的13.68美元，成本上升受白银当量产量减少、金属价格上涨影响劳动生产奖金及采矿选矿费率，以及墨西哥比索兑美元平均升值14%等因素影响。

H.C. Wainwright & Co.分析师Heiko F. Ihle于5月12日研究简报指出，收入增长驱动归属股东净利润显著上升至1.281亿美元，去年同期仅为230万美元。黄金和白银均价分别达每盎司5,018美元和86.35美元，同比上涨81%和161%。公司现金及现金等价物总计9.848亿美元，本季度产生2.235亿美元自由现金流。尽管AISC同比上涨55%至29.76美元，但AISC利润率扩大至每盎司52.24美元，接近去年四倍。公司正推动Jerritt Canyon重启，目标2027年下半年投产，同时力争2026年下半年实现Los Gatos每日4,000吨可持续产量。该股维持买入评级，目标价从30美元上调至30.75美元。分析师Chen Lin于5月18日表示，白银价格回撤至75美元区域形成趋势线支撑，他买入白银期货并回补第一银业头寸。StockInvest.us于5月19日AI分析显示该股在19.20美元处获累积成交量支撑。

汇丰银行首席贵金属分析师James Steel将2026年平均银价预测上调至每盎司75美元，2027年上调至68美元，但年末目标价分别设为70美元和65美元，暗示下半年银价走弱。Steel认为赤字收窄不足以长期推动白银大幅上涨，金银比可能扩大。汇丰预计全球白银市场缺口将从2025年的1.43亿盎司减少至2026年的7300万盎司，2027年进一步降至2500万盎司；预计矿山产量2026年约8.48亿盎司、2027年增至8.68亿盎司，回收供应量从2025年1.97亿盎司增至2026年2.16亿盎司。MKS PAMP研究与金属策略主管Nicky Shiels预测金价2026年底前创新高至每盎司5,800美元，2026年黄金上涨30%，维持全年均价4,500美元，并认为滞胀环境将支撑黄金价值。

公司股权结构方面，约1%由内部人士和管理层持有，约60%由机构持有，约39%由散户持有。市值为100.6亿美元，流通股4.9297亿股，52周交易区间为5.55美元至32.04美元。

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