维度网讯，印尼能源与矿产资源部(ESDM)已发布2026年5月下半月镍矿基准价，其中镍HMA定为18,849.3美元/干公吨，较5月初的17,802.14美元上涨1047.15美元，涨幅达5.88%。钴HMA为55,854美元/干公吨，铁矿石HMA为1.58美元/干公吨，铬矿HMA为6.37美元/干公吨。当前1.6%品位火法矿(腐殖土矿)港口交货价为77.8-80.8美元/湿公吨，1.2%品位湿法矿(褐铁矿)价格约为28-33美元/湿公吨。

供应端方面，中苏拉威西和南苏拉威西地区出现反季节异常强降雨，严重扰乱陆路运输和驳船转运。5月17日至18日莫罗瓦利附近发生的最高M1.9级微震加剧了该影响，土壤水分饱和加上地壳震动增加了滑坡风险，迫使矿山放慢开采和重卡运输速度。尽管监管配额批准率已达约90%，高品位矿现货供应依然紧张。冶炼厂正采取降本策略，包括混入低品位矿、推广统一溢价定价模式以及对火法矿化学规格实施标准化基准。

湿法镍矿市场继续严重偏离官方定价，低品位湿法矿价格承压。上海有色网(SMM)计算显示，1.2%品位褐铁矿的新HPM约为49.95美元，显著高于当前市场估值；1.6%品位腐殖土矿的新HPM为70.83美元。据ESDM称，2026年RKAB批准率达约90%，SMM统计印尼镍矿获批总量约为2.4亿湿公吨。

市场焦点转向两大出口与合同监管政策。印尼政府已确认自2027年1月1日起，DSI将全面接管煤炭、棕榈油和铁合金的出口业务，其中铁合金包括镍铁、NPI等。同时，印尼政府将严格调查并惩处涉嫌低价报关的长期出口合同，近期将与主要行业协会进行磋商以确保政策过渡。

镍生铁方面，SMM 10-12%镍生铁均价周环比下跌5.7元/镍点至1140.3元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数下跌1.37美元/镍点至平均146.52美元/镍点。下游采购情绪下降明显，加剧了买卖双方市场心态分化。供应端现有NPI减产及印尼出口政策更新导致现货供应逐渐收紧，上游生产商持货挺价。需求端不锈钢市场缺乏上涨动力，钢厂严格按需补库，不锈钢废料性价比优势扩大使下游强力压价，目标采购价集中在1120-1130元/镍点之间。市场预计下周高镍生铁价格将呈现高位区间震荡走势。

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