维度网讯，瑞银（UBS）近日大幅上调铜价预期，将2026年预估上调13%，2027年和2028年分别上调4%和3%，目标价定为每磅6.0美元（约合每吨13200美元）。长期预测亦被上调10%至每磅5.50美元。这一调整基于供应端持续受限以及能源转型带来的稳定需求，基本面前景整体向好。

伦敦金属交易所（LME）铜价在美以伊冲突爆发后短暂回调，随后强势反弹，重新逼近每吨13000美元的历史高位。

卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）与格拉斯伯格（Grasberg）等主要矿山的运营持续受干扰，导致产量预期多次下调。瑞银认为，能源价格剧烈波动将进一步巩固市场在可再生能源、电网建设及制造业回流方面的投资意愿，为中期内的铜需求提供有力支撑。

供需模型显示，铜市场正逐步走向供应短缺。实物市场收紧及库存持续下降预计将支撑铜价维持高位。但瑞银亦提示，当前市场供需尚未达到极度紧张状态，需求信号仍然参差不齐。尽管矿山产量承压，冶炼厂产出仍保持相对稳定，这意味着市场预期的供应短缺可能需要更长时间才会真正出现——库存缓冲须进一步消耗，实物市场才会进入实质性紧张局面。

瑞银表示，持续的高铜价将推动市场更注重节约用铜或寻找替代材料，在近期价格大幅上涨之后，短期内市场前景趋于均衡。

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