澳大利亚矿商5月后推进锂矿增产锂价回落至2500美元

2026-05-29 15:37

维度网讯，锂辉石精矿价格在5月达到每吨2870美元的高点后开始回落，目前已跌至2500美元/吨附近。这是锂价在十年内第三次出现快速上涨后停滞，市场观察人士认为这可能是一次喘息。

过去一年，锂市场表现异常强劲。12个月前，市场还在谈论漫长的锂寒冬，当时锂辉石价格低于600美元/吨。这反映了该市场规模小且不成熟的特点。大型电池安装量激增带来的需求增长——这是稳固可再生能源和支持因AI资本支出而快速扩张的数据中心建设所需——吸收了导致2023-2025年锂价崩盘的供应过剩。

供应侧受到冲击的因素包括：中国的环保整治，宁德时代（CATL）的枧下窝锂云母矿（此前占全球供应量的3%）仍处于关闭状态；津巴布韦的出口管制，中国支持的矿商面临在当地提炼锂的压力。锂矿商目前正寻求增产，多数生产商在3月季度已实现盈利好转。

基准矿物情报（Benchmark Mineral Intelligence）本月表示，今年3%的市场缺口将在2027年转为过剩。该机构专家指出，5月的上涨使锂价在基准的到岸价亚洲评估中达到24,000美元/吨，在中国工厂交货价为193,000元人民币/吨——略低于心理上重要的200,000元人民币/吨水平。2026年4月远期曲线显示，市场参与者预期价格在年中之前进一步上涨，随后到2027年温和回落。但基准的预期是更实质性的下跌，其最新市场平衡显示，2026年将出现约相当于市场3%的缺口，随后从2027年起恢复至适度过剩。由于现货价格已高于基准的22美元/公斤激励水平，问题在于供应响应能多快转化为交付吨位。

供应来源

锂市场中一些较少受关注的角落正变得活跃。基准表示，低迷时期未曾设想的“前沿供应”正在涌现。例如，华友（Huayou）对加纳Ewoyaa项目的收购表明中国企业在非洲运营持续感到安心。塞拉利昂的Kalangba项目将于2027年启动。紫金（Zijin）的Manono矿床将于今年开始增产。俄罗斯北部的一座矿山计划于今年晚些时候首次投产。蒙古正在开发，来自缅甸、莫桑比克等地的早期信号也已出现。这些额外供应在12个月前还未被讨论。

最大的变数是枧下窝矿，如果完全达产，到2028年可生产约15万吨碳酸锂当量材料。但如果其产量低于基准在2027年模拟的10万吨，将给假设带来巨大漏洞。分析师表示，其恢复生产的时间点是未来两年价格的“最大单一变数”。

扩张模式

最新宣布注入供应的澳交所矿商是Bill Beament的Develop Global（ASX:DVP），该公司将于下月就其位于西澳诺斯曼（Norseman）附近的先锋穹顶（Pioneer Dome）项目的直接运输矿石运营做出最终投资决定。该项目预计将花费3500-4000万美元开发一个露天矿，目标为85万吨直接运输矿石（DSO），基于迄今的承购提议，1.2%氧化锂产品的指示性价格为362-430美元/吨。为期12个月的生产活动将提取该项目的大部分露天资源，同时正在进行长期地下直接运输矿石运营的技术规划。

在较小规模的市场中，部分转向黄金的TG Metals（ASX:TG6）已将注意力转回约翰斯顿湖（Lake Johnston）的伯迈斯特锂矿床（Burmeister lithium deposit），并计划向西澳矿产、石油和勘探部提交采矿租约申请。该公司认为，鉴于市场状况改善，它可以通过埃斯佩兰斯港（Esperance）运输直接运输矿石，并拥有1560-2010万吨、氧化锂品位0.97-1.19%的勘探目标。

同行初级矿商Core Lithium（ASX:CXO）宣布在其Grants矿开始采矿，该矿是北领地芬尼斯项目（Finniss project）的一部分。Grants矿石将于下一季度加工，首批锂辉石精矿预计于第四季度发货。Grants预计将生产约13.4万吨品位5%氧化锂的锂辉石，为长期过渡到BP33矿床奠定基础。Core最初于2022年开始开采Grants矿，后因低价于2024年停产。预计在20年矿山寿命内每年生产约20.5万吨SC6（品位6%氧化锂的锂辉石精矿）。

Mineral Resources（ASX:MIN）已宣布重启Bald Hill矿，预计于2027财年第一季度开始发货，并在本日历年底达到满产。该矿每年将生产16.5万吨品位5.1%的锂辉石，相当于约14万吨/年SC6。MIN还宣布了与赣锋锂业（Ganfeng）在Mt Marion合资项目的最终投资决定，Mt Marion是西澳最早开发的锂矿之一，项目所有者将斥资4.9亿美元建设浮选厂和地下矿。该投资将淘汰低品位的SC3.5产品，以形成统一的SC5精矿，将装机容量从50万吨/年SC6提升至60万吨/年SC6。在SC6价格2700美元/吨的水平下，一年内即可收回成本。MinRes正在推进将其在Wodgina和Mt Marion矿所持一半股份的30%出售给韩国财团浦项制铁（POSCO）的程序，此举将为其带来7.65亿美元（约12亿澳元）的收益。

PLS集团（ASX:PLS）宣布重启其皮尔甘古拉锂矿（Pilgangoora lithium mine）闲置的20万吨/年Ngungaju工厂，并正在评估一项早期支出项目，该项目旨在将黑德兰港（Port Hedland）附近运营的产能翻倍至200万吨/年，相关研究将于12月季度完成。该公司还开始在皮尔甘古拉调试一套中试工厂，该工厂将生产一种中游磷酸锂，并从9月季度开始向磷酸铁锂（LFP）电池生产商容百科技（Ronbay）销售。

Liontown（ASX:LTR）正在其位于莱恩斯特（Leinster）附近的凯瑟琳谷（Kathleen Valley）矿推进前期工作，该矿的扩建最终投资决定将于9月季度末做出。在最终投资决定之前，该公司将花费高达7700万美元，用于将其选矿厂产能从280万吨/年提升至400万吨/年。

在加拿大，Elevra Lithium（ASX:ELV）已筹集约4.4亿美元，为其北美锂业务（North American Lithium）的三阶段扩建提供资金，该业务将从19.4万吨/年SC5.4的产能提升至2029年的33.8万吨/年。

在澳交所纯锂矿商之外，SQM和Wesfarmers（ASX:WES）的合资企业Covalent Lithium已获得监管批准，计划将西澳南克罗斯（Southern Cross）附近的Mt Holland矿的选矿厂产能从220万吨/年扩建至440万吨/年。同时，向西澳环保部门提交的监管文件显示，由Gina Rinehart的汉考克勘探公司（Hancock Prospecting）、SQM和Mark Creasy所有的Andover合资项目预计将于2028年11月前开始建设，年产约110万吨锂辉石精矿。

标普/澳交所300金属和矿业指数（S&P/ASX 300 Metals and Mining index）过去一周上涨了4.26%。哪些澳交所300资源股表现亮眼，哪些表现不佳？

涨幅榜

Sunrise Energy Metals（ASX:SRL）（钪） +25%

美国铝业公司（Alcoa Corporation，ASX:AAI）（氧化铝） +17.8%

IperionX（ASX:IPX）（钛） +16.8%

South32（ASX:S32）（多元化） +16.2%

跌幅榜

Arafura稀土（Arafura Rare Earths，ASX:ARU）（稀土） -14.5%

Dateline Resources（ASX:DTR）（黄金） -7.7%

冠军铁业（Champion Iron，ASX:CIA）（铁矿石） -7.4%

Santana Minerals（ASX:SMI）（黄金） -4.3%

在Stockhead，我们如实报道。虽然TG Metals是Stockhead的广告客户，但它并未赞助本文。