维度网讯，今年寻求在美国交易所上市的矿业公司数量显著增加，这些公司明确将目标对准与国防工业相关的关键矿产和金属需求。

根据路透社研究的交易所文件和公司报告，今年至少有18家公司（主要为加拿大和澳大利亚企业，以及部分美国初创公司）已完成或计划在美国交易所进行双重上市，而2025年同期仅有3家。这些交易的估值从约2500万美元到75亿美元不等，标志着关键矿产生产商在获取资本市场渠道方面的方法出现转变，其在股票发行中明显强调了金属在国防工业中的应用。

今年，生产锑、稀土元素、钨和铀的公司已在纽约证券交易所和纳斯达克上市。这些矿物均被五角大楼认定为战略物资，并用于战斗机、导弹和雷达系统。公开文件显示，这些公司将自己定位为美国武器系统的弹药、穿甲材料和零部件的供应商，脱离了传统矿业IPO注重基本供需因素和长期价格周期的做法。

Guardian Metal Resources首席执行官奥利弗·弗里森（Oliver Friesen）对路透社表示，公司的目标是满足国防部门对钨的直接需求。他估计美国军方对钨的年需求量为2000至3000吨。Guardian致力于帮助美国重建国内钨供应链，理由是其用于穿甲弹药。据路透社3月报道，该公司已从五角大楼获得620万美元，并已申请至少1亿美元的美国军方额外资金。

美国锑业公司（United States Antimony）已获得美国国防部后勤局一份价值2.45亿美元的合同，为国防部门供应锑。稀土金属开发商也强调稀土在国防中的应用。REalloy Inc.表示其产品含有镝和铽，用于现代武器系统的磁铁。由澳大利亚人吉娜·莱因哈特（Gina Rinehart）支持的Rare Earth Americas公司，根据其表述，其IPO部分聚焦于“国防应用”。

大多数公司目前筹集的资金规模不大。文件显示，Guardian筹集了6830万美元，Rare Earth Americas筹集了6330万美元，Atlas Critical Minerals筹集了约1100万美元。

一些在交易所上市的加拿大矿业公司，包括Lithium Americas和Trilogy Metals，通过股权和项目融资吸引与美国国防部门相关的资金。这是华盛顿确保关键矿产资源获取努力的一部分。这些努力发生在一系列危机之后，这些危机迫使美国和其他西方国家紧急重建国内矿产供应链，并减少对在某些金属和矿物领域占主导地位的中国生产和加工的依赖。

2024年8月，中国对锑实施出口管制，导致这种用于军事装备的金属全球供应减少，并引发对美国国防供应链的担忧。到2025年12月，美国军方已开始对小型关键矿物加工厂进行调试测试，从资助第三方项目转向自行扩大加工能力。弗里森表示，中国在2025年实施的钨出口禁令限制了供应给美国精炼厂的原材料。这些精炼厂建于20世纪50年代用于生产白炽灯，产能约为1.8万吨，但实际产量远低于此。

2025年11月，中国暂停对美国出口锑、镓、锗和超硬材料的禁令一年，但保留对军事用户的限制，这便利了商业供应，但使五角大楼仍然依赖国内来源。除了中国的出口限制，华盛顿还面临刚果民主共和国钴出口限制等风险。私人资本也对这一情况做出了反应。例如，摩根大通在10月表示，可能向与国家经济安全相关的领域（包括关键矿产）投资高达100亿美元。

2月，美国总统唐纳德·特朗普启动“仓库项目”，这是一项价值120亿美元的矿产战略储备计划，主要由美国进出口银行支持。政府还收购了多家矿业公司的股权，包括MP Materials、USA Rare Earth和Korea Zinc。投资者指出，美国政府股权投资不仅提供资本，还为公司提供国防相关合同、补贴和政府支持，并帮助其免受价格波动的影响。

然而，观察人士保持谨慎。Haynes Boone律师事务所资本市场和证券联席主席里克·维尔纳（Rick Werner）表示，大量资金投入国防情报是事实，但目前这些投资大多具有投机性。只要拥有矿山和资源渠道，他看不出投资的原因。

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