维度网讯，中国高端黄金珠宝企业老铺黄金股份有限公司(Laopu Gold Co., Ltd.)于2026年6月9日股价收于456.4港元/股，较2025年7月盘中历史高点1065.1港元下跌逾57%，市值从约1800亿港元回落至约800亿港元。该股自2026年1月底以来持续走低，一年内实现股价腰斩。

老铺黄金是一家总部位于中国北京的高端古法金饰品品牌，成立于2016年，主打手工制作、非遗工艺的足金首饰和摆件，定位奢侈品市场。该公司于2024年6月在港交所主板上市。2025年，受益于国际金价持续上涨、门店渠道扩张及品牌影响力扩圈，公司收入同比增长221%至273亿元人民币，实现量价齐升。

进入2026年，国际金价自1月底以来呈现回调趋势，至6月上旬基本抹平年内涨幅。花旗银行(Citi)近期一份研究报告将老铺黄金2026财年收入预测下调6%至377亿元人民币。报告指出，老铺黄金5月销售额预计受节日促销带动而超过4月，但其天猫“618”活动表现弱于预期。花旗分析认为，老铺黄金于2026年2月提价，而金价下跌导致其产品较传统金饰商的溢价已超过55%(2024年和2025年分别为30%和10%)，可能使价格敏感客户流失。

据一份网络流传的投资者交流纪要，老铺黄金方面承认金价回调“确实会影响消费者情绪”，并表示2026年在中国内地市场没有新拓商场计划，线下渠道策略以优化现有门店为主。相比之下，该公司2025年曾新开10家门店。此外，老铺黄金在不同节点(春节、五一、端午节等)于多地店铺推出满减优惠活动，优惠政策和时限不一，但尚未采取大幅降价或激进开店等短期提振措施。

截至2026年6月9日，老铺黄金市盈率约为14.89倍。作为参照，周六福(Chow Lais Fook)、六福集团(Luk Fook Group)、老凤祥(Lao Feng Xiang)、周大生(Chow Tai Seng)等传统珠宝上市公司市盈率在8倍至12倍之间，周大福(Chow Tai Fook)市盈率为18.88倍。国际奢侈品集团方面，爱马仕(Hermès)市盈率约38.7倍，路威酩轩集团(LVMH)约22.5倍，历峰集团(Richemont)约31.3倍。

品牌咨询机构晶捷品牌咨询创始人陈晶晶认为，老铺黄金股价回调是市场在挤出过度乐观预期，将其从“奢侈品”重新定价为一家优秀但仍具周期属性的高端黄金品牌。老铺黄金当前的估值处于相对合理区间，未来能否重获估值溢价，取决于其在金价下行阶段能否证明自身具备奢侈品牌的长期竞争力。

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