近日，美国建筑师协会(AIA)首席经济学家Kermit Baker指出，写字楼市场在2025年仍将是“最薄弱的主要商业部门”，面临空置率上升、房地产价值下降以及与数据中心建设竞争的挑战。根据Real Capital Analytics的报告，2024年全国房地产价值预计将下降5%。

AIA最近的共识建筑预测小组预测，今年全国办公楼支出将下降3.5%，2026年再下降1.3%。尽管承包商对2025年更多项目的前景持谨慎乐观态度，但美国建筑承包商协会(AGC)首席经济学家Ken Simonson表示，持续的高利率和一系列激烈的政策变化使前景变得不那么确定。特朗普政府宣布征收大范围高额关税，导致开发商和业主暂停项目，而“大规模驱逐”移民的可能性则威胁到整个建筑行业。此外，承包商对已签订合同的项目的材料价格感到担忧，柴油、钢铁、铜和其他材料的价格已经上涨。

办公楼市场的弱点在Yardi Matrix的报告中得到体现，2024年底全国空置率接近20%，比过去12个月增加了150个基点。穆迪预计，空置率将在年底或2026年达到峰值。此外，写字楼领域的商业房地产贷款拖欠率达到历史最高水平，FMI首席经济学家Brian Strawberry预计这一数字还将继续攀升。

然而，数据中心的增长为办公楼市场带来了一丝曙光。云计算和人工智能的需求推动了数据中心的增长，自2020年以来，数据中心的建设支出几乎翻了一番，目前占办公楼支出的25%以上。相比之下，传统写字楼投资一直在萎缩，2024年下降10%，预计到2025年还将进一步下降4%。

从区域层面看，FMI的2025年第一季度人口普查分区建设到位(CPiP)预测显示，西南中部各州和山区各州预计将成为今年美国最薄弱的地区，投资下降幅度均超过10%。相比之下，东北中部各州和中大西洋各州预计将扩张，到2025年，预计投资增长率分别为8%和4%。

就目前的市场情况来看，新建办公楼已被搁置，翻新、室内装修和适应性再利用成为主流。尽管如此，位置仍是关键，位于城市中心的办公空间因其步行便利性而受到公司青睐。此外，健康和可持续性成为租户关注的焦点，亲生物设计、增强的空气过滤和节能系统成为焦点。

在打造A+级办公空间方面，差异化成为最终答案。可持续地再利用现有建筑不仅成为减少环境影响和建筑成本的一种方式，而且成为一种创造性的差异化因素。公司正在打造具有更多有意义互动的空间，即使空间本身较小。

最后，尽管办公楼市场可能正在摆脱2024年的艰难时期，但企业仍在寻找创造性的方法来应对持续存在的挑战。未来两年甚至更长时间内，办公楼或综合用途项目的融资压力不会立即缓解，高空置率、资本化率和房地产估值稳定等挑战仍可能存在。