硅谷一直被 AI 的前景所吸引，它不仅可以提高生产力，还可以作为创建拥有比过去更精简团队的成功公司的催化剂。AI 初创公司以低至 20 名员工迅速达到数千万收入的故事比比皆是。由于管理费用较低，一些初创公司可能会受到启发，减少风险投资资金，尤其是在早期阶段。自 2010 年以来一直在投资 Y Combinator 的 Otherwise Fund 投资者 Terrence Rohan 表示，他注意到当前一批著名加速器中的一些创始人发生了“氛围转变”。

他上周在 X 上描述了一位创始人对此的感受：“人们过去常常攀登珠穆朗玛峰，他们需要氧气。今天，人们在没有氧气的情况下攀登它。我想登顶珠穆朗玛峰并尽可能少地使用氧气 (VC)。这位创始人这么说不仅仅是因为缺乏风险投资的兴趣。Rohan 说，这一轮融资被超额认购，这意味着很多风险投资公司都想参与进来。“聪明的创始人”是风险投资公司 Seven Seven Six 的创始人兼 Reddit 的联合创始人 Alexis Ohanian 的反应。

筹集较少意味着创始人在公司中保持更大的所有权股份。Rohan 告诉 TechCrunch，通过这样做，创始人可以给自己更多持续的业务，也许最终会退出。据 TechCrunch 去年报道，实际上，YC 初创公司筹集的资金少于投资者提供给他们的资金的情况正变得越来越普遍。但估值为 134 亿美元的人力资源科技初创公司 Rippling 的联合创始人兼首席执行官帕克·康拉德 (Parker Conrad) 不同意减少资金有助于初创公司成功的说法。

“这将是竞争对手筹集大量资金，更深入地投资于研发，打造更好的产品，并在销售和营销上绝对击败这个家伙。”你必须在场上玩游戏，“他在 X 上写道。虽然使用小型工程团队构建好的产品可能是可能的，但 Conrad 指出，拥有更多资金可以加速公司发展。罗汉告诉 TechCrunch，康拉德的观点很经典，但他认为“球场上的游戏正在发生变化”。Rohan 说：“人们以更少的人更快地获得可观的收入，人们相信他们也许可以用更少的人来维持这种收入。

在 AI 市场，现在说 Rohan 和这些新贵创始人是否正确还为时过早。初步示例表明，快速增长的 AI 公司仍在尽可能多地筹集资金。例如，据报道，制作流行的 AI 编码助手 Cursor 的 Anysphere 在今年早些时候以只有 20 人的团队达到了 1 亿美元的年度经常性收入 (ARR)。据报道，Anysphere 在上一轮融资仅几个月后，就正在谈判以 100 亿美元的估值获得资金。与此同时，人工智能驱动的语音克隆初创公司 ElevenLabs 也达到了类似的 ARR，只有 50 人。据 TechCrunch 此前报道，该公司在 1 月份宣布以 33 亿美元的估值完成 1.8 亿美元的 C 轮融资，这一轮融资可能在该公司的 ARR 约为 8000 万美元时获得。

与此同时，根据 PitchBook 提供的数据，Anysphere 的员工人数增加到 90 人，ElevenLabs 的员工人数增加到 200 人。其他 AI 初创公司也在快速获得资金，这表明初创公司仍然渴望积累资金，即使它们保持相对较低的员工规模。“风险投资公司非常有魅力和说服力，他们正在投入资金，”Rohan 说，并补充说这些公司可能会以低稀释率获得资金，这意味着他们不会放弃大量所有权。

但他说，YC 的创始人现在更加了解风险投资的利弊。

许多在 2020 年和 2021 年以高估值获得资金的初创公司后来被迫以低得多的估值筹集资金，这被称为下跌轮融资。

也许更重要的是，从精英风险投资公司筹集大量风险投资不再是一些 YC 创始人的目标。

“这只是一种不同的语气和对话，而不是'我想筹集这一轮融资，然后我想让红杉和 Benchmark 领投我的 A 轮融资，'”Rohan 说。