维度网讯，Hycroft矿业控股公司（Hycroft Mining Holding Corporation，纳斯达克代码：HYMC）于2026年6月发布技术报告摘要（TRS）及初步评估结果，首次为该公司位于内华达州北部的Hycroft矿场建立正式经济框架。这份由Ausenco Engineering USA South Inc.、Independent Mining Consultants Inc.及WestLand Engineering & Environmental Services, Inc.共同编制的研究报告，概述了一项为期51年的矿山开发计划，在基准金属价格条件下，该项目的税后净现值（NPV）为43亿美元。报告指出，几个潜在的重大价值组成部分，包括高品位白银发现、被排除在外的盎司储量以及替代加工方案，均未纳入上述经济模型。

该基准案例分析得出的财务指标包括：税后净现值43亿美元、税后内部收益率（IRR）为16.9%，以及4.7年的投资回收期。以2026年5月25日的现行金属价格计算，税后净现值可升至100亿美元。矿山计划的目标是在51年矿龄期内，生产1040万盎司黄金和3.475亿盎司白银。前10年的平均产量预计将高于矿龄期内的长期平均水平，这一排序策略旨在矿山寿命早期产生更高回报。该项目属于资本密集型，需要大量前期投资及整个矿龄期内的持续性资本支出。在基准价格条件下，矿龄期内的总收入预估为542亿美元。项目的经济表现对金属价格变动高度敏感，黄金或白银价格的每次上升都将显著改善经济结果。

该技术报告摘要（TRS）附带重要监管限制。作为一项初步研究，它展示了矿床的经济潜力，但并未确认监管意义上的经济可行性，也不支持开发决策。计划生产的盎司尚未根据监管标准被正式确认为可开采储量。在项目推进至开发阶段前，还需完成一系列进一步研究、许可流程、融资安排及建设决策。

矿山计划所依据的盎司，是经过钻探和取样、具备足够置信度且符合纳入正式经济研究所需标准的部分。在已知矿床内，还存在更多黄金和白银盎司，但因其置信度较低，根据监管要求被排除在矿山计划之外。公司已确定，继续钻探以将这些盎司重新归类至更高置信度类别，是无需新发现即可随时间推移扩展经济模型的直接机制。公司正在进行的2025至2026年勘探钻探计划结果同样未被纳入矿山计划。Hycroft于2023年宣布在已知资源区域内发现两个新高品位白银系统，分别命名为Brimstone和Vortex。目前这两个目标区域均已开展钻探，现场有两台岩心钻机在运行，计划下个季度增至四台。这两个系统在所有方向和深度上仍保持开放，意味着其完整范围尚未确定，均未纳入当前经济分析。

公司执行主席兼首席执行官Diane R. Garrett表示，最重要的价值创造机会仍未到来，通过推进高品位Brimstone和Vortex白银系统，看到了进一步改善项目经济性及释放额外价值的清晰路径。她指出，Hycroft矿区土地包仍是一个高度有利的勘探环境，公司只是刚开始展示其真正潜力。该研究还确定了几个未在基准案例中反映的额外情景，包括将地下开采与露天开采相结合的选项，该方案可能在矿山寿命早期将高品位盎司投入生产，从而提升项目的时间加权价值。在矿山寿命早期通过低成本回路处理新确定的目标，是改善早期现金流的另一途径。一项待定的测试计划正在审查一种替代加工方法，该方法可能产生硫酸，成为继黄金和白银之后的第三收入来源。该测试工作尚未完成，硫酸的经济贡献也未量化。

Hycroft矿位于内华达州洪堡县（Humboldt County）和潘兴县（Pershing County），地处黑岩沙漠（Black Rock Desert）东缘、卡马山脉（Kamma Mountains）西侧，在温尼马卡（Winnemucca）以西约54英里。该场地受益于过去数十年运营期间建造的现有基础设施，研究指出，相较于完全新建项目，这可以降低前期资本需求。当前的矿产资源只覆盖了公司64000英亩土地包中不到15%的面积。已知矿床在所有方向和深度上仍保持开放，且在更广泛的土地包内已确定新的勘探目标，不过这些区域尚未分配资源估算。

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