维度网讯，Sierra Madre Gold and Silver已完成从First Majestic Silver Corp.手中收购位于墨西哥萨卡特卡斯州（Zacatecas）的Del Toro银矿，交易总价值高达6000万美元。该收购通过一项5750万加元的私募融资完成，另有最高3000万美元的附加里程碑付款与资源和生产目标挂钩。
此次交易于2025年12月宣布，并于2026年4月28日在Sierra Madre股东特别会议上获得批准。交割时，Sierra Madre向First Majestic支付了2000万美元现金，并以每股1.30加元的价格发行了10,870,000股普通股。交割后18个月内，Sierra Madre须额外支付1000万美元，可以现金或按市价计算的股票形式支付，但以10,575,385股普通股为上限。另有两笔各1000万美元的或有付款与业绩门槛挂钩：第一笔触发条件为Sierra Madre在48个月内提交一份NI 43-101技术报告，显示矿产资源量至少为1亿盎司银当量（AgEq）；第二笔触发条件为公司在交割后60个月内实现连续30天日产量至少4000吨的商业化生产。发行给First Majestic的股份受四个月法定禁售期约束，并在2026年12月至2028年6月期间分四次等额25%释放。此次交易完成后，First Majestic现持有62,433,076股普通股，约占已发行股份（稀释前）的24.77%。
与收购同步，Sierra Madre完成了一项由承销商代理的认购收据私募融资，共筹集5750万加元（含全额行使承销商超额配股权）。Beacon Securities担任牵头代理和唯一账簿管理人，Canaccord Genuity、BMO Capital Markets和VSA Capital组成承销团。净收益用于收购，剩余部分用于Del Toro的勘探和营运资金。
Del Toro是一座已获许可、历史上曾生产的银金铅地下矿山，位于萨卡特卡斯州的Chalchihuites地区。该矿区包括70个采矿特许权，面积2129公顷，于2013年至2019年间运营，2015年至2018年平均年产银当量254万盎司。矿区包括Perseverancia、San Juan和Dolores三个地下采矿中心，拥有超过62.5公里的现有地下巷道。现场加工基础设施包括一座日处理量3000吨的浮选回路（配备三台磨机），可处理硫化物和氧化物精矿，以及一座设计可支持日处理2000吨、运营12年的干堆尾矿设施。根据First Majestic 2025年3月监管文件汇编的历史测量和指示资源量总计为59.2万吨，品位为银201克/吨、金0.43克/吨、铅3.90%、锌4.27%，相当于757万盎司银当量。
Sierra Madre Gold and Silver总裁兼首席执行官Alex Langer表示，收购Del Toro是公司迈向中型白银生产的重要一步，现有生产基础设施已就位，公司现正聚焦于近期约3万米的资源扩展钻探计划，该项目预计将支持更新矿产资源估算，随后可能重启矿山。
Del Toro交易是Sierra Madre从First Majestic进行的第二次收购。此前，公司于2023年以约4489万美元收购了位于墨西哥州特马斯卡尔特佩克（Temascaltepec）的La Guitarra银金矿。La Guitarra是一座高品位地下矿山，面积超过3.9万公顷，在2018年至Sierra Madre收购后重启期间曾停产。此后，该公司在该矿区开设了La Guitarra、Coloso和Nazareno三个采矿中心，其中Nazareno的物料核对显示银品位比2023年资源模型高40%，金品位高30%。Sierra Madre打算在Del Toro应用同样的基础设施主导的重新启动方法。Sierra Madre执行董事长兼首席运营官Greg Liller此前指出，Del Toro符合这一商业模式，它拥有已建成的选矿厂和在广阔的、勘探不足的Chalchihuites地区的战略性土地位置，First Majestic在保持许可证有效和维护矿山及选矿厂处于可运营状态方面做得非常出色。墨西哥联邦经济竞争委员会（COFECE）已在交割前批准了Del Toro交易的反垄断审查。
Del Toro交易交割之际，墨西哥白银开采行业活动正在加剧。Guanajuato Silver Company计划2026年创纪录地钻探7.5万米，覆盖瓜纳华托州和杜兰戈州的五座在产地下矿山。由The Electrum Group支持的Sinda Ltd.于2026年6月向美国证券交易委员会提交了在纽约证券交易所首次公开募股的申请，目标融资高达1亿美元，用于推进瓜纳华托州的一个投产前金银项目。墨西哥在全球白银产量中领先，约占全球市场的25%，并在19种矿物中位居前15大生产国之列，其中12种被美国视为关键矿物。根据2026年PDAC墨西哥矿业论坛引用的预测，一项全面的关键矿产政策到2030年可吸引430亿美元投资，并创造50万个就业岗位。自2023年联邦矿业法改革以来，墨西哥矿业投资环境受到监管限制的影响，改革将特许权期限从50年缩短至30年，并实施了更严格的环境和社会要求。截至2026年初，约160个项目因缺少环境许可证而停滞。尽管辛鲍姆（Sheinbaum）政府加快了审批速度，清理了175个待批许可证中的100个，释放了约110亿美元的项目储备。据州经济官员称，Del Toro所在的萨卡特卡斯州，其地方许可证积压量在一年内从25个待批降至5个。
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