维度网讯，P2 Gold (TSX-V: PGLD | OTCQB: PGLDF)正在内华达州奈县沃克巷成矿带的Gabbs金铜项目中推进一项核心工作：岩土钻探直接用于定义矿山最终边坡角度和稳定性，这些参数将写入拟于2026年第四季度完成的可行性研究(FS)。这家持有该项目100%权益的初级矿业公司于2026年6月18日发布了岩土钻探公告，随后在6月9日对项目状态进行了全面更新，两份信息共同勾画了当前进展。

岩土钻探的意义在于它直接服务于FS级的矿山规划，而非与主项目并行的辅助工作。钻孔布设在计划露天矿坑的边缘，专门采集用于确定矿坑边坡角度和稳定性设计所需的岩石力学数据。这些参数直接决定了每吨矿石需要剥离的废石量，进而影响FS中的运营成本和资本支出假设。

更陡峭的矿坑边坡如果获得岩土数据的支持，可以在整个矿山寿命期内减少废石总搬运量，从而降低运营成本结构。反之，缺少这些数据，矿山规划就无法达到FS所需的置信水平，也无法在可辩护的基础上计算将在2026年第四季度披露的项目经济性。P2 Gold确认，金刚石钻探已于2026年5月底按计划完成并撤场，这一时间安排支持了2026年第三季度的矿产资源估算(MRE)和第四季度的FS，降低了向FS交付的执行风险。

岩土钻探在计划矿坑边界处返回了宽阔的矿化区间，这向市场传递了一个具体信号：沙利文带(Sullivan Zone)的范围比当前矿山规划假设的要大，经济矿化的边缘更接近甚至超出了计划矿坑边界。位于矿坑壁位置的钻孔打出了厚层的金铜矿化，证实矿化在计划开采边界处并未变薄，对即将在2026年第三季度更新的MRE的连续性是一个积极指标。

在沙利文带，更深的下盘矿化与主矿化体共同形成了厚达175米的组合。这一结果证实，沙利文带在矿山规划所需的置信度位置上具有显著的垂直深度和宽度，为将该项目纳入更新MRE的资源模型提供了支撑。

沙利文带沿倾向仍可扩展的确认，是一个资源转换信号，而不仅仅是勘探发现。P2 Gold已据此计划了一项7500米的反循环(RC)钻探项目，专门针对该下盘矿化，目标是将这部分物料纳入FS MRE。这并非投机性的后续工作，而是一个旨在界定岩土钻孔已在矿坑边缘显示存在的金铜物料，并评估其是否落入经济矿坑轮廓范围的项目。

自2025年10月启动以来，Gabbs项目已在沙利文带和幸运打击带(Lucky Strike)累计完成70个RC钻孔，此外还有金刚石钻机撤场前完成的岩土和勘探钻孔。幸运打击带的加密和扩展项目，以及沙利文带新的下盘钻孔项目，共同构成了针对2026年第三季度MRE的最后一批钻探输入。用于更新MRE的钻探数据量明显大于支持2025年10月初步经济评估(PEA)的数据集。

2025年10月的PEA基于每年处理900万吨(Mtpa)的较小生产规模，给出了矿山寿命14.2年内年均生产10.9万盎司黄金和3300万磅铜的情景。该评估得出的税后净现值(折现率5%，NPV5%)为9.429亿美元，税后内部收益率(IRR)为33.8%。FS目前正以更大的12 Mtpa产能推进，目标为年均生产15万盎司黄金和4500万至5000万磅铜，但这一更大情景的更新经济性尚未公布。这意味着投资者目前可用的参考数据并未反映公司正在构建的更大规模。

即将在2026年第四季度发布的FS将展示更大生产情景的经济价值。加工测试工作（针对沙利文带、幸运打击带和车体带(Car Body)）和更新MRE均计划于2026年第三季度交付，这是需要在FS完成前先迈出的两步。在这些结果到手之前，12 Mtpa的产能是一个有充分依据的目标，但尚未完全验证。

水是采矿作业的实际前提，在内华达州，必须在建设开始前正式获得许可。P2 Gold于2026年4月2日达成一项最终协议，收购足以支持12 Mtpa产能运营的水权。将这些水权从当前用途转为采矿用途，需要获得内华达州水权司(NDWR)的批准，审批目标时间为6至12个月，与FS的预期完成时间一致。公司提前决策，为较大情景配置水权，其意图是消除FS完成与建设决策之间的一个许可依赖步骤。审批窗口内的任一结果都使2027年底至2028年中期的建设启动计划保持正轨。

针对土地管理局(BLM)的详细矿山计划计划于2026年底前提交，环境批准目标为2027年。若2027年获得环境批准，建设可于当年底启动，备用窗口延至2028年中。BLM提交取决于当前现场水井项目正在构建的区域水模型，该项目计划在沙利文带和幸运打击带矿坑位置实施测试井和监测井。水模型必须在提交详细矿山计划前完成。

内华达州是成熟采矿管辖区，这一特点降低了监管中断的可能性，支持了Gabbs正在进行的并行许可策略。P2 Gold已聘请具有直接内华达采矿经验的当地顾问，在最终矿山计划提交前推进BLM基线研究报告和环境工作。公司接受部分基线工作可能需要更新的风险，以换取压缩总体许可时间。BLM提交时间表和NDWR批准是决定2028年建设启动是否可行的两个最直接相关许可变量。

针对2026年第三季度的更新MRE是Gabbs近期最重要的里程碑。投资者评估时应关注资源分类、高置信度指示资源与低置信度推断资源的比例，以及总黄金当量盎司。对于FS级矿山规划，指示资源具备矿山排程、成本估算和项目融资所需的置信水平。一个大型但主要为推断资源的项目，其FS可信度低于开采物料分类良好且由密集钻探支持的项目。

幸运打击带的加密和扩展项目旨在将低置信度推断物料升级为指示资源，并测试带延伸。沙利文岩土项目已确认该带延伸至矿坑边缘，品位和宽度保持一致，为支持该区域更严格的资源分类提供了结构置信度。幸运打击带的转换工作与沙利文带的岩土确认相结合，意味着2026年第三季度的MRE应反映出比支持2025年10月PEA的资源更大的总库存量和更高比例的良好分类物料。这一数据将决定投资者在2026年第四季度FS之前如何对项目进行定价。

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