维度网讯，铜价本周报收每磅6.03美元，周环比微涨0.09%，支撑因素来自库存收紧、智利产量下滑以及美国关税预期。据国际铜市场周报数据，今年以来均价为每磅5.94美元，较2025年同期上涨38.54%。

市场焦点仍集中于美国，市场对精炼铜可能被加征关税的预期持续影响实物流动，并拉大了纽约商品交易所（COMEX）与伦敦金属交易所（LME）之间的价差。报告显示，美元走势及美联储政策信号增加了铜价对金融因素的敏感度：前半周利率走高预期推动美元走强，使以美元计价的铜价承压；随后美国就业数据疲软缓解了这一压力。

供应端，智利国家统计局（INE）数据显示，5月智利铜产量同比下降12.9%，强化了市场对矿业供应受限的判断。当前市场还面临精矿短缺以及现货处理和精炼费用为负的局面。中国指标显示制造业略有改善，但传统需求仍显疲弱，最稳定的支撑来自电网、储能、电子和人工智能领域。

库存方面，本周显性库存合计减少21,913吨，降幅2.1%，总量降至1,048,203吨。减少主要来自LME（下降14,200吨）和上海期货交易所（SHFE，下降13,055吨），而COMEX库存增加5,342吨。尽管全球库存总量仍较2025年同期高出146.7%，但区域分布释放紧张信号：伦敦和上海库存持续走低，纽约因关税预期继续囤积金属。

COMEX三个月期铜与LME之间的价差虽较近期高点有所收窄，但仍反映美国溢价。市场认为这一价差源于预防性购买和监管不确定性——精炼铜关税尚未最终确定。这种库存再分布格局凸显美国贸易政策对国际铜价形成的影响。

展望下周，报告指出市场将继续受美国关税决策、美元走势以及经济和通胀数据主导。若中国或美国贸易政策无明确催化剂，铜价可能维持横向震荡。不过，伦敦和上海供应减少、精矿紧张以及电网、数据中心和人工智能相关需求预计将限制铜价深度回调。

报告归纳了支撑铜价韧性的五大因素：美国对精炼铜的关税预期；智利产量下降及伦敦、上海库存减少；精矿短缺叠加负值的处理和精炼费用；硫磺与硫酸风险；以及由电网、数据中心、人工智能和电气化驱动的结构性需求。