根据BMI的最新预测，2026年全球矿业和金属行业的并购活动将保持强劲势头。这家伦敦研究机构指出，行业参与者将优先关注那些能够增强其在能源转型必需矿产方面敞口的交易机会。与此同时，大型矿商预计会继续采取审慎的资本配置策略，将资金重点投向高质量项目。

BMI大宗商品分析师阿米莉亚·海恩斯在网络研讨会上表示：“我们预计，在关键矿产争夺加速的推动下，金属和矿业领域强劲的并购势头将在2026年持续，行业参与者将优先考虑那些能增强其在能源转型必需矿产方面敞口的机会。”她提到，铜、锂和稀土等矿产将是并购活动的重点领域。

海恩斯补充道：“我们预计最大的矿商将在2026年对资本支出保持严格立场，对中期需求和价格前景采取谨慎态度，巨额资本支出将倾向于高质量项目。”BMI的国家风险情报显示，2026年“广泛的关税不确定性”可能有所下降，但这不排除美国与个别经济体之间的摩擦加剧。这总体上可能支持大宗商品需求，但某些金属，尤其是铜，仍面临潜在的关税压力。

资源民族主义被视为2026年矿业和金属投资者面临的主要风险。资源丰富的前沿市场正寻求更实质性的西方投资，同时安全举措也在升级。海恩斯指出：“撒哈拉以南非洲地区尤其有望在未来几年成为表现较强的前沿市场区域之一。”刚果（金）预计将引领这一趋势，其重要的矿产资源基础，特别是铜，是关键驱动力。然而，该地区在BMI的运营风险指数中排名不佳。

出口禁令作为政策工具的使用日益增多，突显了资源民族主义风险的上升。例如，刚果民主共和国在2025年对未加工钴出口实施了限制，马拉维禁止了所有未加工矿物的出口，加纳近期也对未精炼黄金实施了出口禁令，要求国内精炼以增加附加值。这些措施可能促使主要矿商缩减或退出相关市场，嘉能可近期出售非洲资产股份的举措就反映了这种谨慎态度。

海恩斯以钴为例说明了出口限制的双刃剑效应：“刚果（金）最近的出口禁令已导致钴价急剧飙升。我们现在预计2026年钴价平均为每磅25美元，比2025年平均水平上涨超过50%。”这反映了刚果（金）决定将钴出口限制在典型年产量的大约一半，预计这将使全球钴供应显著下降。然而，价格上涨也可能导致下游需求破坏，因为电池制造商正加速减少电池中的钴含量。同时，随着印尼增加出口，刚果（金）对全球钴市场的影响力可能减弱。

BMI还预计，2026年将有更多金属和矿业项目受益于与技术、汽车和航空航天公司的合作。海恩斯表示：“未来十年，关键原材料的供应将成为行业参与者和最终用户日益优先考虑的事项。另一波需求也将来自人工智能以及人工智能和国防领域。”产业政策的核心化趋势正在推动金属价格，尤其是关键矿产的价格，这些矿产日益被视为战略资产。BMI预测这一趋势将在2026年持续加速，转化为金属价格的持续上行动能。