必和必拓（NYSE、LSE、ASX: BHP）首席执行官迈克·亨利表示，公司正专注于铜矿的有机增长，而非依赖重大收购。亨利在周二发布半年业绩后指出，必和必拓已拥有行业内较为突出的发展管道，因此对竞争对手转向并购以增加铜矿敞口并不感到意外。

“在我们的情况下，我们有幸从一个非常强大的基础起步，”亨利说。“我们现在是最大的铜生产商，增长了30%，并且我们的投资组合中已有多个大型增长选项，所以我们不觉得有必要这样做。”必和必拓于2024年5月放弃了对英美资源集团（LSE: AAL）的拟议收购，而英美资源后来与泰克资源（TSX: TECK.B; NYSE: TECK）达成了530亿美元的交易合并。力拓（NYSE、LSE、ASX: RIO）和嘉能可（LSE: GLEN）也在2月5日终止了合并谈判。

铜首次取代铁矿石成为必和必拓的主要盈利驱动力，其息税折旧摊销前利润达到80亿美元，同比增长59%。公司目标是在2035财年将铜当量产量提升至每年250万吨，而本财年预计为190万至200万吨。必和必拓预计，智利的埃斯康迪达和北潘帕运营每年将贡献约140万吨，南澳大利亚投资组合初期每年约50万吨，并有潜力增至100万吨。

在阿根廷-智利边境的Vicuña项目，必和必拓与伦丁矿业（TSX: LUN）的合资企业本周提交了更新的技术报告。估计Josemaría和Filo矿床拥有约4700万吨铜、9700万盎司黄金和18亿盎司白银，使Vicuña能以较低现金成本每年生产约80万吨铜当量。合作伙伴计划今年投资约8亿美元，目标在年底前就第一阶段做出最终投资决定，并已申请阿根廷的RIGI激励制度以加速项目进展。

截至12月31日，必和必拓的净债务为147亿美元，负债率为20.9%。公司表示，其投资组合有潜力释放高达100亿美元的价值，包括出售皮尔巴拉电力基础设施股份的现金，以及与惠顿贵金属（TSX: WPM; NYSE: WPM）签署的Antamina白银流协议。亨利强调，尽管财务能力充足，但必和必拓的策略不依赖于购买增长。

“这是一个公司处于危险境地的情况，他们只能通过并购来解锁增长，”他说。相反，他表示未来十年提高生产力和推进现有项目应能带来强劲的股东回报。虽然必和必拓有资产负债表可以进行交易，但亨利指出符合其标准的大型、长寿命、低成本资产很少。“真正的重点是更好地运营我们现有业务，并解锁我们投资组合中的有机增长，”他说。“对于可能出现的少数符合我们严格标准的机会，我们有能力去追求，但我们并不感到有任何迫切需求。”