净零资产管理者（NZAM）倡议在周三重新启动，全球超过250家资产管理机构签署，标志着这一气候金融联盟在暂停一年后回归。重启是在为期六个月的战略审查之后进行的，此前多家美国大型资产管理公司因面临政治和法律审查而退出。贝莱德于2025年初退出该倡议，随后资本集团、摩根大通资产管理公司和富兰克林邓普顿也相继退出。

尽管会员要求有所放宽以吸引更多参与者，但仅有12家美国公司重新加入，低于暂停前的44家。道富投资管理和威灵顿管理通过其欧洲业务而非美国实体重新签署。修订后的承诺声明取消了要求成员在2050年前将投资组合与净零排放对齐的明确要求，并取消了强制性中期目标。相反，签署方可以独立设定气候目标，制定实施策略，并每年报告进展。

NZAM指导委员会主席丽贝卡·米库拉-赖特表示：“今天重启的强有力参与反映了NZAM签署方在拥有一个可信平台向客户展示他们如何应对气候相关金融风险并把握转型机会方面找到的价值。”更新后的框架仍以《巴黎协定》的目标为基础，同时承认区域监管和受托责任约束。承诺行动已从十项精简为七项，以明确资产管理者可使用的杠杆。

修订后的框架反映了气候投资策略的更广泛演变。安本投资首席可持续投资官丹·格兰达奇说：“新声明反映了气候投资从最初专注于投资组合脱碳，向更广泛方法的演变，这些方法包括脱碳以及转型投资、气候解决方案、适应和韧性。”这一转变与投资者日益关注融资转型技术、基础设施韧性和气候适应，而非仅减少投资组合排放暴露相一致。

NZAM的重启也得到了资产所有者社区的支持。代表超过3.7万亿美元资产的50多家资产所有者发布公开声明，鼓励资产管理者参与，指出该倡议与“帮助指导最佳实践投资策略的关键原则”一致。该联盟为资产管理者提供了一个自愿的全球平台，以披露气候目标并展示气候相关金融风险如何融入受托决策。

米库拉-赖特说：“参与NZAM的资产管理者向客户、监管机构和其他关键利益相关者发出了一个强烈信号，表明他们是具有前瞻性、透明的投资者，致力于管理气候相关金融风险和机会。”重启突显了美国政治动态与全球气候金融优先事项之间日益扩大的分歧。欧洲监管机构继续收紧可持续发展披露要求，而美国资产管理者则面临对ESG承诺日益加剧的法律和政治审查。

对于全球投资者而言，修订后的NZAM结构提供了灵活性，同时保留了气候风险管理和转型投资的共享框架。该联盟的存续反映了可持续金融的务实转变。随着资本市场应对政治压力、受托责任和气候转型风险，NZAM的下一阶段将测试自愿框架是否能在适应不同监管环境的同时，维持向净零迈进的势头。对于资产管理者而言，气候风险仍然是金融风险，投资者被期望展示他们如何管理它。