维度网讯， 日本住友金属矿业公司(Sumitomo Metal Mining)近日发布预测称，2026年全球镍市场过剩量预计为17.3万吨，较2025年的26.8万吨显著收窄。该预测显示，在印度尼西亚矿石供应限制及部分海外采矿与冶炼资产运营受阻的背景下，全球镍供应增长趋于放缓，同时不锈钢和电动汽车(EV)电池部门的需求持续支撑市场。

据住友金属矿业预测，2026年全球镍供应量预计为383万吨，同比增幅仅0.5%。其中，印度尼西亚的镍生铁(Nickel Pig Iron, NPI)产量预计增长2.2%至176万吨，较此前扩张趋势明显放缓;中国的镍生铁产量则可能下降5%至28.5万吨。镍生铁是含镍量较低的镍铁合金，主要采用红土镍矿经冶炼制成，在不锈钢生产中作为纯镍的经济替代品得到广泛应用。

在中间产品领域，包括混合氢氧化镍钴沉淀物(Mixed Hydroxide Precipitate, MHP)在内的镍中间产品供应量预计下降约7万吨至42万吨。MHP是通过高压酸浸(High Pressure Acid Leach, HPAL)工艺从红土镍矿中提取的氢氧化镍钴沉淀物，镍钴含量约40%，是制造硫酸镍进而生产三元电池正极材料的关键中间原料。住友金属矿业指出，这一下降主要源于矿石供应受限以及中间产品向电池价值链的战略转移，相关原料流向变化减少了与不锈钢生产相关的原料可用量。

从需求端来看，全球镍消费量预计在2026年同比增长3.2%至366万吨。不锈钢产量预计增长1.9%至6545万吨，主要由中国稳定的产量增长支撑。电池领域需求预计增加6万吨至59万吨，受电动汽车市场持续扩张推动。值得注意的是，尽管磷酸铁锂(Lithium Iron Phosphate, LFP)电池在中国市场占据主导地位，其增长份额预计趋于平稳，但整体电动汽车市场的扩张仍将继续支撑镍密集型电池化学体系的需求。

供应侧风险也来自硫磺供应的趋紧。硫磺是高压酸浸(HPAL)工艺中的关键投入物料——该工艺在约250°C的高温和高压条件下利用硫酸溶解红土镍矿矿石以提取镍和钴。近期硫磺价格上涨，部分与中东地区的地缘不确定性相关，这可能进一步限制镍中间产品的生产，并增加整个镍价值链的成本压力。

住友金属矿业公司(Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.)成立于1950年，是日本住友集团旗下的有色金属业务板块，主要从事铜、金、镍等有色金属的冶炼与精炼业务。该公司在镍冶炼领域拥有领先技术，是全球首个采用高压酸浸(HPAL)工艺实现低品位氧化镍矿商业化回收镍的企业。住友金属矿业也是特斯拉(Tesla)的电池材料供应商之一，在菲律宾持有两个镍中间产品项目的多数股权。

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