维度网讯，加拿大国家铁路(CN)管理层与金融市场对该公司的前景看法产生分歧。此前CN股价下跌6%，为五年来最大跌幅，市场对即将于7月1日启动的《美墨加协定》(USMCA)审查谈判表示担忧。

2026年第一季度，CN整体收入同比下降1%，多式联运业务成为亮点，尽管运量下降1%，收入却同比增长4%。CN管理层向投资者表示，其优先任务是“改善网络运营和可靠性”，以及在宏观环境不确定的情况下抓住仍具韧性的市场需求。

然而，分析师和华尔街的态度已发生转变。自本十年初以来，CN表现屡屡落后于其他一级铁路公司，市场正在重新评估其作为长期稳定投资标的的地位。加拿大国家银行分析师Cameron Doerksen指出：“今年销量和盈利增长低迷，以及USMCA谈判的不确定性可能在未来几个季度影响投资者情绪，这让我们对该股持中性看法。”

USMCA的正式审查定于7月1日。华盛顿方面的初步评论表明，美国政府对该协定持负面看法，并寻求加拿大做出重大让步，其中一个目标领域是汽车行业。七家汽车制造商、零部件制造商和汽车经销商团体上周致信美国贸易代表，敦促延长USMCA协定，称这对美国汽车生产在“技术快速变化和国际竞争加剧的时代”保持全球竞争力至关重要。在北美汽车及零部件免税流通三十多年后，美国政府以“国家安全理由”对全球汽车进口征收25%关税，随后对来自日本、欧盟和韩国的汽车进口征收15%关税，对来自英国的汽车进口征收10%关税。

在业绩公布后的电话会议上，CN首席执行官Tracy Robinson承认公司相当大一部分业务面临不确定性。“无法预测关于CUSMA或贸易流量的整个讨论——甚至更广泛的关税前景——将如何落地，因此我们假设，并继续假设，情况不会改变。”她表示重点在于强有力的执行，包括每天做好基础工作、持续为客户提供可靠服务，这些举措使CN能够应对任何未来情况。

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