黄金价格和白银价格持续走高，引发市场广泛关注，其中，贸易战和央行购买成为推动金价上涨的关键因素。自唐纳德·特朗普担任总统以来，黄金价格便受到贸易战、地缘政治紧张局势和covid-19大流行等多重因素的推动，从1,209美元上涨至较高水平。特朗普的保护主义政策和MAGA言论煽动金砖国家增加黄金储备，进一步推高了金价。在拜登总统领导下，金价继续攀升，并于2024年5月20日达到2,450美元。此后，随着拜登努力修复与盟友关系并主持对俄罗斯入侵乌克兰的制裁，金价再次受到提振。

此外，央行黄金购买加速也是金价上涨的重要因素。尽管美元高企且美国国债收益率上升，但央行购买和亚洲实物黄金购买一直推动金价上涨。美联储于2024年9月18日宣布降息后，金价进一步受到支撑。今年到目前为止，现货黄金上涨了32%，现货白银上涨了11%。创下历史新高，1月30日现货黄金在交易时段创下2,798.50美元的新纪录，而黄金期货进一步上涨至每盎司2,846.20美元。这主要得益于即将到来的关税和削弱美元的新经济数据。特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税威胁也引发了市场对贸易战的担忧，从而推高了黄金的避险需求。

同时，来自美国的关税威胁可能导致COMEX上可交割的黄金和白银短缺，这也进一步推高了金价。交易员正在将价值数十亿美元的黄金从英格兰银行转移到纽约，导致伦敦出现黄金短缺。此外，各国央行对黄金的购买也持续加速，成为金价上涨的重要支撑。值得注意的是，虽然金价持续上涨，但市场仍存在不确定性。其中，美国和中国经济对贸易战的适应能力以及货币政策的连锁反应成为市场关注的焦点。此外，如果央行无法满足交割需求，“纸面”黄金市场可能面临灾难性的崩溃，这也为金价走势带来了不确定性。