维度网讯，Revival Gold正加速推进其位于美国犹他州的Mercur金矿项目，目标在2028年初做出建设决定。该公司拥有总计约600万盎司的黄金资源，目前市值仅反映每盎司约30美元的价格，远低于生产同行的估值水平。

Mercur项目位于犹他州图埃勒县，占地7800公顷，拥有卡林型（Carlin-type）矿化系统。该地区地下采矿历史可追溯至19世纪，巴里克黄金曾在此运营堆浸和选矿厂。项目具备棕地优势，现场已有通电电力线、铺砌道路和确认水源，距离盐湖城国际机场不到60分钟车程。公司计划通过第一阶段露天堆浸作业开采，以当前金价计算，预计每年可产生3亿至3.5亿美元自由现金流。

目前，公司正推进2026年约18公里的钻探计划，包括资源扩展、岩土工程和组合钻探。两台钻机已在运行，第三台即将到位。冶金测试方面，20个柱浸处于浸出状态，旨在优化堆浸回收参数。公司计划在2027年第一季度末完成初步可行性研究（PFS），随后进入全面可行性研究，并在2028年初做出建设决定。

公司第二个项目Beartrack-Arnett位于爱达荷州，已完成初步可行性研究，并拥有活跃的深部钻探计划。该项目位于联邦土地上，涉及林务局许可程序，因此在开发顺序上排在Mercur之后。管理层认为，该资产在当前市值中基本未被定价，对投资者而言相当于一项无需额外成本的可选性。

美国国内矿业监管环境近三年发生实质性变化。2023年《国家环境政策法》（NEPA）修正案首次对环境评估和环境影响研究规定法定时间限制；特朗普总统的“释放美国能源”行政命令将矿物列为国家安全和经济优先事项；2025年美国最高法院对“七县基础设施联盟诉科罗拉多州伊格尔县”案的裁决重申NEPA的程序性法规属性。公司高级顾问Debra Struhsacker形容，这些变化共同构成了数十年来最有利的美国许可环境。

Mercur项目主要许可机构是犹他州石油、天然气和矿业部（Utah Division of Oil, Gas, and Mining，简称DOGM），这是一家州级机构。项目位于私人土地上，审批路径较联邦土地更短。公司已开始基线研究工作，目标在2027年底前完成矿山许可。Beartrack-Arnett项目位于爱达荷州，该州北部银谷和科达伦盆地是北美历史上产量最高的银金矿区之一，采矿活动在该州具有政治和文化合法性。

公司管理层表示，正在探索债务融资选项作为建设阶段资本结构的一部分。对美国黄金开发商的股权和债务类资本兴趣被描述为异常强劲，这既反映了金价环境，也反映了大型和中型生产商寻求扩大美国国内生产的战略兴趣。公司目前交易价格约为每盎司地下黄金30美元，而生产同行以显著更高的倍数交易，管理层认为随着开发去风险化里程碑的实现，估值差距有望缩小。

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