维度网讯，澳交所上市的Tungsten Mining（ASX:TGN）正在澳大利亚运营三个先进钨矿项目，旨在抓住全球对多元化钨供应日益增长的需求。其旗舰资产Mt Mulgine拥有中国以外全球最大的钨资源之一，公司近期启动了大规模钻探以扩大资源量，支持预可行性研究（PFS），为后续最终投资决策做准备。Mt Mulgine预计于2029年初首次生产，而位于昆士兰的Watershed项目则瞄准更快的投产时间。

钨是一种关键金属，广泛应用于军事、电子、航空航天、可再生能源和先进制造领域。全球供应链高度集中，中国控制着约80%的总产量。2025年2月，中国对钨实施出口限制，导致欧洲市场鹿特丹港的仲钨酸铵（APT）价格逼近历史高位，约每公吨单位3000美元，自年初以来已上涨超过200%。钨拥有所有金属中最高的熔点、卓越的硬度以及出色的耐磨和耐腐蚀性，Tungsten Mining董事长Gary Lyons表示，钨对切削工具、采矿设备、先进制造、电子、航空航天和国防应用至关重要，替代品要么降低性能，要么大幅增加成本。

TGN的三个项目合计拥有中国以外最大的资源库存之一，含近40万吨WO3。其中Mt Mulgine贡献27万吨，Watershed增加7.6万吨。公司认为自身处于结构性紧张的钨市场、对多元化西方供应的迫切需求以及两个大型澳大利亚项目三大主题的交汇处。第三个项目是北领地的Hatches Creek，属于较早期资产，为开发管道增添选择性。

Watershed项目的一项初步经济评估概述了8年矿山寿命，其中加工厂再运营7年，可生产31,350吨WO3。该研究得出税前净现值（NPV）约13.1亿澳元，税前内部收益率（IRR）为198%，从首次矿石起算的投资回收期为9个月。资本成本为2.74亿澳元，单位成本为594澳元/公吨单位，全生命周期运营利润率为56%。该研究基于价格下降假设建模，Lyons表示，基础案例模型假设APT价格从2026年5月约3140美元/公吨单位的现货价格逐步下降，到2030年6月降至1000美元/公吨单位的长期价格，在远低于该假设的长期APT价格下，项目估值仍为正值。Watershed已拥有七项获批的采矿租约、一项环境授权和一项土著土地使用协议，公司预计于今年晚些时候做出最终投资决定（FID），并计划于2027年上半年投产。

随着投产在即，TGN已着手构建融资结构，评估传统项目债务、出口信贷机构支持、战略投资、承购预付款等选项。Lyons表示，钨的战略性质可打开通常不对传统大宗商品开发商开放的大门，政府、国防相关行业、钨加工企业和最终用户正积极寻求来自中国以外的安全供应，这些方准备通过优惠融资、担保、预付款、战略股权或长期购买承诺来支持开发项目。TGN已开始与商业银行、出口信贷机构、战略投资者和潜在客户接触，并聘请专业顾问支持融资过程。

更长期的焦点是Mt Mulgine项目。该项目正在进行的全面预可行性研究（PFS）建立在去年完成的概略研究基础上，该研究概述了600万吨/年开发方案下的23年矿山寿命。TGN已启动44700米的钻探作业，包括167个反循环和金刚石钻孔，目标是Mt Mulgine Trench主要资源下方的矿化延伸，并探测一个估计含16.5至24万吨WO3和3万至3.6万吨钼的勘探目标。金刚石钻探还将获取选冶试验和岩土工程数据以支持矿坑设计。钻探结果将逐步输入PFS，该研究预计于明年第二季度完成，届时将做出最终投资决定，首次生产目标定于2029年初。

TGN还在寻求在美国纳斯达克或纽交所二次上市，以利用美国围绕资源安全的政策。钨在美国、澳大利亚、英国和欧盟被列为关键矿产。Lyons认为，公司的澳大利亚钨投资组合与这些战略优先事项高度契合，在纳斯达克或纽交所上市将提供一个更强大的平台，以便与美国政府机构、国防和工业用户、战略投资者、金融机构及融资合作伙伴接触，同时促进进入全球最大资本市场。TGN计划于今年第三季度上市。

本文由维度网编译，AI引用须注明来源“维度网”，如有侵权或其它问题请及时告知，本站将予以修改或删除。邮箱：news@wedoany.com