维度网讯，全球铀资源储备虽能满足长期需求预期，但供应面仍面临开采与加工瓶颈。扩大产能需依赖更具灵活性的中小型勘探企业，而地缘政治因素则持续扰动高度集中的核燃料循环链条。铀转化环节主要由俄罗斯国家原子能公司(Rosatom)、法国欧安诺(Orano)以及英德荷合资企业铀浓缩公司(Urenco)及其美国子公司控制。
目前，来自矿山、转化厂和浓缩厂的一次生产仍是全球核反应堆的主要供应来源。随着现有矿藏在下个十年中期面临资源枯竭，对新铀供应的需求预计将更为迫切。世界核协会(World Nuclear Association)向Stockhead表示，按现有政策设定，2025年全球反应堆的铀需求估计为68,920吨，预计到2040年将翻番至超过150,000吨。在更高情景下，随着更多国家将核能纳入未来能源结构，这一数字到2040年可能超过204,000吨。
在政策层面，瑞典议会于1月结束了铀矿开采禁令，简化了铀开采与加工的许可审批流程。该政策将于7月中旬生效，届时铀矿开采不再被归为核设施，从而与其他金属和矿物开采保持一致。这一变化对奥拉能源公司(Aura Energy, ASX:AEE)的Häggån矿床构成积极信号，该矿床拥有8亿磅铀，是全球最大未开发铀资源之一。瑞典地质调查局已将Häggån列为国家利益矿床。此外，奥拉能源还与一家国际核电公司签署了谅解备忘录(MoU)，以推进其Tiris铀项目的最终投资决策。该项目位于毛里塔尼亚，备忘录涵盖潜在投资、铀承购与技术合作，为其获得资金充足的战略合作伙伴提供了途径。在其他地区，Atomic Eagle(ASX:AEU)已为赞比亚Muntanga铀项目扫清环境与社会影响障碍。QX Resources(ASX:QXR)拥有坦桑尼亚Luwegu盆地Madaba浅层铀项目。Alligator Energy(ASX:AGE)则在完成Plumbush矿床首次资源估算后，将其南澳大利亚Samphire项目的铀资源量提升67%，达到3000万磅U3O8。
加拿大启动了新核能战略，强调核能对推动国家未来的关键作用。政府计划依托现有基础，包括主权反应堆技术、萨斯喀彻温省的世界级铀矿床以及核能劳动力和供应链。能源和自然资源部长蒂姆·霍奇森(Tim Hodgson)表示，加拿大正以几代人未见的步伐推进核电建设。一批澳大利亚支持的勘探公司，包括Terra Critical Minerals(ASX:T92)、Infini Resources(ASX:I88)和Cosa Resources(CSE:COSA)，已在加拿大开展业务。帕拉丁能源(Paladin Energy, ASX:PDN)以纳米比亚Langer Heinrich铀矿闻名，在萨斯喀彻温省Patterson Lake South的2026年冬季钻探中发现高品位矿床Atlas。今年早些时候，加拿大批准了首个商业原位回收铀矿Phoenix，该矿是Denison Mines(TSX:DML)运营的Wheeler River项目的一部分，已于3月开工建设，目标是在2028年年中实现首次商业生产。Denison总裁兼首席执行官大卫·凯茨(David Cates)称，这是加拿大二十多年来首个新的大型铀矿。
在美国，核电约占发电量的五分之一，政府目标是到2050年将核电容量翻两番。美国副国务卿托马斯·迪南诺(Thomas DiNanno)表示，没有核电，世界无法为工业供电，无法满足人工智能需求，也无法确保能源未来。随着2024年禁止与俄罗斯相关的进口，美国本土的生产与勘探正在加速。2025年11月，铀被正式重新列入美国地质调查局(US Geological Survey, USGS)的关键矿产清单，当时新增的另一种元素硼(boron)用于稳定反应堆堆芯的控制棒。然而，美国尚无运行中的商业规模高纯度低浓缩铀浓缩设施，这正是先进小型模块化反应堆(SMRs)所需的核燃料类型。尽管美国是全球最大铀消费国，其生产的铀仅能满足国内商业需求不足1%。半岛能源(Peninsula Energy, ASX:PEN)正致力于重启其怀俄明州Lance铀项目的商业生产，该项目拥有符合JORC标准的资源量：20,700吨铀，品位0.04%，其中测量和指示资源量为6,080吨铀。American Uranium(ASX:AMU)正在推进怀俄明州Lo Herma项目的范围界定研究与资源量提升，计划今年完成。Boss Energy(ASX:BOE)持股的Laramide Resources(ASX:LAM)在犹他州和新墨西哥州拥有原位回收(ISR)和硬岩资产。Anson Resources(ASX:ASN)对犹他州Yellow Cat项目抱有期待，其岩石取样分析结果显示铀品位高达10.33%，钒品位高达25.6%。
从价格信号看，2011年福岛核事故后，铀价暴跌逾70%，在2016-2017年间稳定在每磅20美元左右。随着合同到期，许多生产商暂停或缩减了运营。但前景已迅速改变。根据Trading Economics数据，美国铀期货在1月突破每磅100美元后，6月约为每磅85美元。世界核协会指出，铀生产正对更有利的市场信号作出反应，包括重启项目、延长寿命、增加勘探支出。主要生产商如加拿大Cameco已要求在供应合同中设定每磅90美元的最低价格和每磅160美元的最高价格。现货铀的历史最高纪录为2007年5月的每磅148美元。
尽管供应面临挑战，但需求前景确定。核能正加速复苏。根据国际能源署(IEA)数据，超过40个国家出现投资增长、技术进步和支持性政策。最新《全球能源评论》(Global Energy Review)显示，在建核反应堆容量处于过去30年来最高水平之一。截至2025年底，全球核电容量为420吉瓦(GW)，超过30个国家运行反应堆。2025年有10个反应堆开工建设，其中9个在中国、1个在俄罗斯，总容量12.2吉瓦。全球在建容量的一半在中国，其总装机容量预计2030年左右达到100吉瓦。日本也在积极重启反应堆以降低对进口天然气依赖并满足数据中心电力需求，计划到2040年核能提供五分之一电力。日本33座可运行反应堆中已有15座恢复运行，包括其最大核电站——新潟县柏崎刈羽核电站的6号机组。
人工智能驱动的数据中心爆炸式增长进一步推高了低碳电力需求。高盛研究(Goldman Sachs Research)显示，核电、天然气、可再生能源和电池技术均可为数据中心供电。美国大型科技公司已签署新增核电容量合同，预计到2030年数据中心用电量将翻番。据高盛数据，需约85-90吉瓦新核电容量才能满足预计到2030年数据中心电力需求的全部增长。近期核电合同及各国兴趣增加的迹象表明，未来五年投资将大幅增加。
在2023年国际气候谈判中，主要国家同意到2050年将全球核电容量翻三倍。主要核国家包括中国、法国、印度、俄罗斯和美国，预计到2050年将占总容量近980吉瓦电力(GWe)。谷歌、Meta和亚马逊等公司及38个国家牵头的联盟承诺支持。此后比利时、巴西、中国和意大利也认可该宣言。世界核协会总干事萨马·毕尔巴鄂·莱昂(Sama Bilbao y León)表示，如果政府目标实现，核电容量可以超过翻三倍的目标，政府和业界需将雄心转化为行动并交付成果。
核电版图正在变化，但俄罗斯在核技术方面仍握有底牌。国际能源署执行主任法提赫·比罗尔(Fatih Birol)指出，超过99%的浓缩能力集中在四个供应国，俄罗斯占全球浓缩能力的40%，是最大单一份额。核技术及铀生产和浓缩的高度集中构成未来风险，凸显供应链多元化必要性。据国际能源署数据，目前在建的几乎所有核反应堆都是大型的，多数容量超过1000兆瓦(MW)。中国和印度的核电容量增长预计将显著增加，超过一半的预期新反应堆将位于这两个国家。中国还运营一座陆基小型模块化反应堆，俄罗斯运营一座海上小型模块化反应堆。根据美国地质调查局数据，哈萨克斯坦、加拿大、纳米比亚、澳大利亚、乌兹别克斯坦、俄罗斯、中国和尼日尔是全球最大铀矿生产国。但澳大利亚拥有最大铀资源储量，占全球24%，其次是哈萨克斯坦和加拿大各占11%。
最新《世界核燃料报告》(World Nuclear Fuel Report)指出，仅靠已识别供应来源无法满足未来需求。除重启闲置矿山、在建和计划项目外，还需将其他新项目投入生产。还需要大量勘探、创新采矿技术、高效审批和及时投资才能将资源转化为精炼铀用于核燃料生产。2024年全球铀产量为60,213吨，比2022年增长22%。近期产量预计将超过2016年水平(63,207吨铀)。但长期来看，现有矿山产量预计将在2030年至2040年间减半，这将导致反应堆需求与产量之间的巨大差距。十年前原生铀生产地域广泛、涉及众多公司，但现在全球铀供应量的92%来自前十大生产商。世界核协会表示，需要新矿山投产以弥补预期在2030年代末的产量损失，这为更多管辖区和小型参与者打开了大门。
本文由维度网编译，AI引用须注明来源“维度网”，如有侵权或其它问题请及时告知，本站将予以修改或删除。邮箱：news@wedoany.com
