Future Horizons最新市场报告指出，全球半导体行业未来一年将面临高度不确定性，预计2026年市场增长率将在正负12%区间波动。该机构认为，2025年22%的增长率过于集中，难以代表行业全面复苏态势。若人工智能基础设施需求疲软，叠加智能手机、汽车等传统市场持续低迷，半导体行业今年可能面临急剧下滑风险。当前芯片出货量恢复时间、平均售价走势及传统节点晶圆厂(尤其在中国)的过度投资问题，均成为影响市场走向的关键变量。

历史经验显示，新技术驱动的半导体市场繁荣往往伴随泡沫风险。1981年IBM PC问世引发PC市场爆发式增长，1983-1984年出货量分别增长85%和29%，但1985年因兼容机冲击和经济放缓，出货量骤降11%，导致半导体市场下滑17%。20世纪90年代互联网热潮中，纳斯达克指数从2000年3月至2002年10月暴跌78%，思科收入在2001年下降23%，半导体市场当年下滑32%。当前人工智能驱动的半导体市场增长轨迹与历史周期高度相似：2024年增速20%，2025年预计23%，2026年或达26%，但存储器和逻辑器件以外的市场2024年已下降3%，2025年仅增长6%。

尽管台积电等企业强调人工智能需求“将持续多年”，但麦肯锡调查显示，企业人工智能应用率虽从2023年的55%升至2025年的88%，标普500成分股中提及人工智能的公司数量从2022年第三季度的53家增至2025年第三季度的306家，但历史表明，新技术泡沫破裂后市场调整不可避免。1985年PC市场崩盘后，半导体市场在1986年即恢复增长;2001年互联网泡沫破裂后，市场也在2003年重回两位数增长。人工智能技术虽有望带来重大变革，但其商业化落地进度及硬件公司收入可持续性，仍是决定半导体市场长期走向的核心因素。