2025年初，黄金价格创下历史新高，带动白银市场关注度提升。白银价格一度突破每盎司100美元，随后回落至80美元区间。黄金与白银比率自2012年以来首次降至50以下，表明资金正轮动进入白银，寻求更高风险回报的贵金属敞口。
白银市场面临连续第六年供应短缺，预计2026年短缺量达6700万盎司。供应增长受限，全球约70%的白银产量来自锌、铅和铜等金属的副产品开采，新矿开发通常需要七年以上。地上库存的持续消耗可能成为价格支撑因素。
工业需求是白银市场的关键驱动。人工智能基础设施和电动汽车行业对白银的使用量持续增长。电动汽车每单位所需白银远超传统汽车，预计到2027年将成为汽车白银消费的主要来源。这些技术应用扩大了白银的需求基础，使其超越传统的货币和珠宝用途。
多家公司正积极应对市场变化。Americas Gold & Silver在美国爱达荷州和墨西哥运营白银项目，公司首席执行官Paul Huet表示：“我们刚刚收购了Crescent Mine，我们将有大量钻机运转。我们将非常专注于从我们在美国和墨西哥的业务中产生自由现金流。”该收购于2025年11月完成，交易额6500万美元。
Vizsla Silver在墨西哥锡那罗亚州的Panuco地区推进开发，资源量达1.7亿盎司白银当量。公司勘探副总裁Jesus Velador指出：“测定和指示类别资源量大幅增加了43%，我们首次在Kopala高品位中心部分的核心区公布了测定资源，这将是我们的初始生产年份所在地。”公司目标在2026年下半年做出建设决定。
GR Silver Mining在墨西哥持有1.34亿盎司白银当量资源，公司企业发展副总裁Daniel Shea称：“我们有1.34亿盎司白银当量，正以非常高效的速率增长。我们每盎司白银的发现成本为17美分，每投入一美元，我们大约能获得五盎司白银。”Cerro de Pasco Resources在秘鲁开发尾矿再处理项目，旨在支持环境修复。
白银市场也存在风险，如太阳能光伏行业的节银化可能减少工业需求，以及价格波动性较高。当前市场重新定价是否可持续，取决于库存消耗的持续性和技术驱动需求的增长速度。供应受限背景下，能够提供低成本生产的公司可能吸引更多关注。
