中国钨市场面临供给收紧与需求增长的双重压力。国内开采控制指标进一步收紧，环保监管趋严导致中小矿山产能减少，高品位矿源枯竭推高成本，钨精矿库存降至低位，现货流通紧张。海外供应难以弥补缺口，全球供应格局以中国为主导，支撑价格坚挺。

需求方面，光伏钨丝替代碳钢丝进程加速，提升切割效率，渗透率快速上升。军工、半导体和人工智能领域对钨合金和高纯钨材料需求增长，多领域需求共振形成强劲拉动。权威机构预测，年内全球钨供需缺口将扩大，占需求比例较高。

政策层面，中国加强出口管制，缩减出口资质企业，延长许可证审批，钨品出口量同比下降。此举旨在优先保障国内新能源和高端制造需求，收紧全球供应，强化定价主导权。市场传闻战略收储计划酝酿，进一步抽离流通量，增强看涨预期。

宏观上，钨从周期商品向战略资产转变，全球地缘政治风险增加安全溢价。制造业景气度回升和流动性变化吸引资金流入有色金属板块，包括钨等小金属。尽管高价对下游加工企业造成压力，但核心矛盾未逆转前，钨价高位运行或将持续，行业竞争转向资源控制和价值战。